Question

某公司资本总额为2000万元，负债和权益资本各占50 %，债务的资本成本是10%，普通股为50万股。

某公司资本总额为2000万元，负债和权益资本各占50
%，债务的资本成本是10%，普通股为50万股。假定所得税税率为0.5，公司基期息税钱利润为300万元。求财务杠杆系数。

Answer 1

财务杠杆系数（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。

本题中，DFL=300/(300-2000*50%*10%)=1.5
该公司财务杠杆系数尚可，反映税后利润受息税前利润变动的影响不大，财务风险程度较小。

追问

谢谢，跟我做的一样。就是有点不懂它的那个债务资本成本是不是就是债务的年利息。

追答

是的，债务资本成本就是它的利息，本题中是2000×50%×10%=100万元

追问

还有几题不怎么理解，请你帮忙看一下，某公司发行普通股用价格为400万元，筹资费用率为5%，假定第一年股利率为8%，以后每年递增5%。求，普通股的资金成本。

追答

Kc=dc/Pc(1-f)+G=400/400(1-5%)+5%=12.60%

提醒一下，追问次数有限制的，超过次数继续追问可能会扣财富值了。

Answer 2

财务杠杆系数＝300/（300-（2000*50%*10%））＝1.5

追问

谢谢回答。