Question

财务会计的题。。。》《。。请大家帮帮忙做一下。。谢谢了。。鞠躬。。

xt公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为1000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；
方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。
预计2002年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。
要求：
(1)计算增发股票方案的下列指标：
①2002年增发普通股股份数；
②2002年全年债券利息。
(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。
(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

Answer 1

(1)
①2002年增发普通股股份数：
1000/5=200万股
②2002年全年债券利息(税前)：
1000×8%=80万元
(2)增发公司债券方案下的2002年全年债券利息：
(1000+1000)×8%=160万元
(3)每股利润的无差异点：
(EBIT-80)×(1-33%)/4200=(EBIT-160)×(1-33%)/4000
求得：EBIT=1760万元
可见，无差别点的息税前利润小于目标利润，所以应采用方案二(增发债券)。