Question

财务管理的题目，请高手帮帮忙

某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本是多少？

Answer 1

设资金成本为I，则其应满足：
600×（1-5%）＝500×12%×（1-33%）×（P/A，I，10）
+500×（P/S，I，10）
即：0.0804×（P/A，I，10）+（P/S，I，10）＝0.95

查表计算可得：
当I=8%时：0.0804×6.7101+0.4632＝1.0027
当I=9%时：0.0804×6.4177+0.4224＝0.9384
用插值法：
（9%-I）/（9%-8%）＝（0.9384-0.95）/（0.9384-1.0027）
可求得：I＝8.82%
即：债券的资金成本为8.82%.

Answer 2

该债券的资金成本是
500*12%*(1-33%)/600*(1-5%)*100%=7.05%