Question

财务管理学问题

小张有一项投资，预计前2年没有现金流入，后六年每年年初流入1000元，年利率10%，则其现值为？
6年分期付款购物，每年年初付款500元，利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是？
A企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年末等额偿还，一直年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为？
求详细解答过程
1.小张有一项投资，预计前2年没有现金流入，后六年每年年初流入1000元，年利率10%，则其现值为？

2.6年分期付款购物，每年年初付款500元，利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是？

3.A企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年末等额偿还，一直年金现值系数（P/A,12%,10）=5.6502，则每年应付金额为？

Answer 1

1.现值的计算过程为（1000*(P/A,10%,5)+1000）*(P/F,10%,2)=（1000*3.79+1000）*0.826=3956.54（元）
2 相对于一次现金购价为 500*（P/A,10%,5)+500=500*3.79+500=2395(元）
3 每年应付金额50000/(P/A,12%,10)=50000/5.6502=8849.24(元）

Answer 2

1剩余股利分配
剩余股利分配政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。剩余股利分配政策，只将剩余的盈余用于发放股利。能使公司保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。使公司价值最大。

2固定或持续增长的股利政策
这一股利分配政策是将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余会显著增长时，才提高年度股利发放额。
缺点：股利的支付与盈余相脱节。当盈余较低时仍然要支付固定的股利，这可能导致资金短缺，财务状况恶化；同时不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。

3固定股利支付率政策
实行固定股利支付率的政策能使股利与公司的盈余紧密配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则，真正公平对待每一位股东。但是，此政策下，各年的股利变东较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。

4低正常股利加额外股利政策
低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

Answer 3

1.P=1000*(P/A, 10%,6)*(P/F,10%,2)
2.预付年金问题 P=500*(P/A, 10%,6)*(1+10%)
3. P=A*(P/A, i,n) 50000=A*（P/A,12%,10），算年金A就行