Question

人民币贬值

人民币贬值

Answer 1

疫情发生后的一年时间，人民币兑美元汇率就升值了11.2%。主要原因：
一是我国承接了世界因疫情产生的临时性供需缺口，经常项目顺差大幅扩大。
二是我国经济率先复苏、境内外利差显著，使我国成为疫情期间全球金融市场的避风港。
三是随着我金融市场持续开放，境外央行和机构加速配置我境内金融资产。2021年6月境外机构和个人持有的境内人民币股票和债券资产规模较去年同期分别增长53.2%和49.2%。
但四季度及明年人民币开始面临较多贬值压力。
一是临时扩大的经常项目顺差将大概率收敛至正常水平。
二是美联储缩表引发全球美元回流。2019年7月至2021年7月间流入新兴市场国家资金6000亿美元，其中流入我国3760亿美元，占比62.7%。其中，2021年7月流入新兴市场国家资金锐减为75亿美元，环比下降73.3%，股市净流出107亿美元。跨境资金流动逆转会对全球包括人民币汇率带来显著影响。
三是脆弱新兴市场汇率联动风险加大影响人民币汇率预期。2021年1季度，美元指数重回90，土耳其里拉、巴西雷亚尔、阿根廷比索兑美元分别贬值19.8%、15.6%、9.0%。此外，在中美博弈中，汇率还会面临非经济因素扰动。
拓展资料：
人民币汇率波动更具资产价格特征，更易受预期影响超调
近年来，人民币汇率波动幅度明显变大。这既是我国汇率弹性提高的表现，也反映汇率波动更具资产价格特征，会产生类似“变压器“薄，容易超调。
资本项目已成为影响国际收支的重要因素。
一是资本项目双向流动规模显著扩大。资本账户总额占经常账户总额的比重从2015的2.2%提高到2020年的20.0%。
二是资本项目波动幅度日益扩大。以变异系数衡量，资本账户从2010-2014年间的0.21上升到2015-2020年间的0.57，经常账户从0.57下降到0.09。
三是短期资本流动影响巨大。2015-2021年，短期资本流动规模已达到基础国际收支差额的1.5倍。