Question

财务管理题：某企业拟发行5年期债券筹资，票面利率为12%，市场利率为10％，每张债券面值1000元。

计算：（1）单利计息，到期一次还本付息，每张债券的发行价格；（2）每年末付息一次，到期还本的每张债券的发行价格；（3）每半年付息一次，到期还本的每张债券的发行价格。

Answer 1

（1）单利计息，到期一次还本付息，每张债券的发行价格=1000（1+12%*5）/(1+10%*5)=1066.67；（2）每年末付息一次，到期还本的每张债券的发行价格=[1000*12%*年金现值系数（5期，10%，自己查表）+1000*复利现值系数（5期，10%）]；（3）每半年付息一次，到期还本的每张债券的发行价格[1000*6%*年金现值系数（10期，5%，自己查表）+1000*复利现值系数（10期，5%）]。

Answer 2

单利计息，到期本息和=1000+1000*12%*5=1600
发行价格=1600/(1+10%)^5=993.47元

每年末付息一次，每次付息1000*12%=120元
发行价格=120/(1+10%)+120/(1+10%)^2+120/(1+10%)^3+120/(1+10%)^4+120/(1+10%)^5+1000/(1+10%)^5=1075.82元

每半年付息一次，每次付息=1000*12%/2=60元
发行价格=60/(1+5%)+60/(1+5%)^2+60/(1+5%)^3+60/(1+5%)^4+60/(1+5%)^5+60/(1+5%)^6+60/(1+5%)^7+60/(1+5%)^8+60/(1+5%)^9+60/(1+5%)^10+1000/(1+5%)^10=1077.22元