Question

创办小米时，强强联合，为什么雷军一直可以占绝大多股份

Answer 1

因为在小米创办的时候，雷军的职位就已经很高了，而且这些年他为公司做的投入和贡献都很多，而且他懂得引入投资稀释股权，所以雷军能够一直占据绝大多数股份。小米的创始人有七位，雷军就是其中一位。这几位创始人都是非常优秀的人，但是如果和雷军相比的话，其实还是略微差了一些。

在小米公司刚刚成立的时候，公司的运营是非常缺钱的。雷军在这个时候选择引入投资来稀释股权，而不是去售卖股权。阿里巴巴虽然很有钱，但是阿里巴巴在一开始缺钱的时候收买了很多的而股份，因此马云在阿里巴巴中实际上持有的股份并不多。然而雷军一直都没有考虑售卖股份，而是去融资。之后公司有钱了，但是雷军依旧会去找投资人来给公司投资，让那些投资人明白小米其实是可以赚到钱的，让投资人来投资小米公司。

随着小米的估值慢慢提高，雷军开始不去主动找投资人来投资公司了。因为这时候投资人已经看到了小米公司的价值，所以很多人都是主动来找雷军。雷军在公司里面的话语权越来越大，股权稀释方面也很有优势，所以雷军在可以一直占据绝大多数的股份。

雷军能够在公司缺钱的时候，也不去售卖股权，而是拉投资。之后有了钱，还可以继续拉投资。这让雷军可以一直保有股权，而且也不会在后期被其他人夺权。                                                                                                           

Answer 2

首选引用一个
由于VIE架构，这个持股比例并不是实际的持股比例。
记得马云在阿里巴巴的股份比例超过九成来着，那还不成世界首富了……实际上的持股比例只有不到10%、
来自知乎的@玉箫沙

实际上你这个提问我在知乎看过，你可以重回知乎找一下那些高手的回答。

作者：何明科
链接：https://www.zhihu.com/question/25348446/answer/98647048
来源：知乎
著作权归作者所有，转载请联系作者获得授权。

以上答案都比较定性，本回答尝试从定量的角度来分析，希望为以后遇到类似问题的同志提供一个解题思路。否则“你牛所以你股份多”，只是提供了一个不等式，但是没有在数量上解决问题。

小米号称八大创始人，问题中提到了七位：雷军（这位都不用写简介）、林斌（原Google中国工程研究院副院长，曾参与微软亚洲工程院创建并任工程总监）、周光平（原摩托罗拉中心高级总监，主持设计“明”系列手机）、刘德（原北京科技大学工业设计系主任）、黎万强（原金山词霸总经理）、黄江吉（原微软中国工程院开发总监）以及洪峰（原Google中国高级产品经理）。另外一个人是王川，多看创始人，也是雷军天使的项目，专注于改良Kindle的阅读系统，创立多看之前开发了一套被国内大部分KTV采用的点播系统，所以对于开发Linux系统以及Android很有心得，在多看的时候就着手开发电视盒子——小米盒子的雏形。小米在2010年创立时，规模是含7位合伙人的14人团队，就是“上梁山喝小米粥”的14个人。王川是后来被小米收购成为合伙人及重要一支。按照小米团队扁平化的思路，团队仅为三层：合伙人、核心管理层及基层员工。

小米成立于2010年，成立之初估值就达到2.5亿美元，创下了当年投资界的奇迹，而且当时公司的方向还是众人都不敢想的手机硬件。这大部分估值都是在赌雷军。所以回答题主的问题：不是另外六位合伙人不牛，而是雷军太牛，太拉升估值。这七位合伙人中（不考虑后来加入的王川，对最初的估值影响因子为零），三位海龟，包括雷军的其余四位是滚地龙；然而除去雷军，其余六位都是高级职业经理。你说投资人看到这个局面怎么估值，把赌注放在谁身上。

图片略，请查看知乎原文

先谈股份结构。因为没有任何公开资料，只能根据坊间传闻及行业惯例得到一些信息。最初雷军的股份在40%左右，其余的合伙人在5%左右，留给员工的期权池在10-20%。所以看到雷军的股份是其余任何一位合伙人的5-10倍之间，甚至超过其余合伙人的总和，这就是问题的由来“为什么雷军能占绝大多数股份”。

再谈划分逻辑和估值基础。创立小米时，雷军的身家在几十亿人民币左右，远超其余所有人的总和，是其余任何一个合伙人的10-100倍甚至更多。因为雷军在当时已经名满天下，不仅是成功的职业经理人+半创业人（做过金山的CEO），还是成功的创业人（和陈年一起倒腾了卓越并成功在2004年卖给Amazon，估价为7500万美元），还是成功的天使投资人（投资估值曾高达30亿美元的凡客，后来上市的YY和猎豹等等，以及若干没上市的明星项目）。其他人真的很出色，然而只是优秀的职业经理人而已。虽说创业只是有限公司和有限兜底，不是拿自己的身家做抵押。但在投资人的眼中，间接或者直接就是和创业者的身家有关系，身家越高，投资人愿意赌你。在凡客最艰难的2014年，雷军领投1亿美元，也充分证明了这一点。除了拿几十亿身家兜底，还有雷军系的资源支持：小米的产品上市每次都是一票大佬站台；小米手机甚至一度成为凡客和乐淘的前几大畅销品（不知道这两家公司的投资人会不会哭）；凡客强大的快递团队如风达完美保证小米手机的物流体验等等。这些无形的支持是其他合伙人没法提供的，也是没法计价的。

其次，小米的初次估值就在2.5亿美金，而如果没有雷军，其余任何一位合伙人领头去组局融资，在当年的市场环境下，天使轮的估值肯定在2千万美元之下，也就是至少有10倍以上的差距。

总结，所以回到问题，雷军的股份是其余合伙人的5-10倍之间，这个真心合理，甚至可以说雷老板厚道。

来自知乎@何明科