Question

远期合约的合理价格

3月20日,买卖双方签订一份半年后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为250000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场利率为12%。该股票组合在6月20日可收到20000港元的红利。则此远期合约的合理价格为（ ）港元。

答案是1254400，怎么计算来的？

Answer 1

50×25000=1250000 合约当前价格1250000×6%=75000 合约资金产生的利息20000×3%=600 红利利息收益期货理论价格:F(t,T)=S(t)+S(t)*(r-d)*(T-t)/365=S(t){1+(r-d)*(T-t)/365} r为年利息率； d为年指数股息率1250000+75000-20000-600=1304400
答案是错的！！！1304400为正确答案

Answer 2

远期合理价格=现值+净持有成本
=现值+期间内利息收入-期间内收取红利的本利和
如果计算合理价格的对应指数点数，可通过比例来计算：
现值 远期合理价格
---------------- = -----------------------------
对应点数 远期对应点数