Question

财务管理题目，如何用终值作答？

.张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择：
（1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20万元，一共支付8年。
（2）B方案，按揭买房，每年年初支付15万元，一共支付10年。
假设银行利率为5%，请问张先生应该选择哪种方案。

Answer 1

需要指出的是，一般比较投资方案都是用现值来比较，而没有用终值来比较的。

A 用EXCEL的现值函数PV计算：先计算折合到第四年年初的PV4:
PMT=20W,N=8,R=0.05 可以得到：
PV4=¥1,292,642.55 把PV4当成第四年年初的FV,折合到第一年的年初，实际上是3年，所以N=3

再折合到当年年初的现值PV1:(N=3,FV=-PV4,R=0.05)
PV1=¥1,116,633.24
B PMT=15,N=10，R=0.05 ，计算年初付款（TYPE=1）的PV1：
PV1=¥1,216,173.25

可见，B方案的现值大于A方案，所以A好。
如果用终值来计算，

A FV12（R=0.05,N=8,PMT=200000)=¥2,005,312.86 是12年后的终值。
B 先计算10年后的终值FV10=¥1,981,018.07 ，再折合到第十二年的终值：

FV12=¥2,184,072.43

任然是B大于A，还是A好。
但是财务界没有这样用终值来比较的。建议不用。