救助~~!! 财务管理、公司理财计算题求解
4、某公司目前的资金来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利息率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可...
4、某公司目前的资金来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利息率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个:
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
若该公司目前的息税前利润为1600万元,公司适用的所得税税率为20%,证券发行费用可忽略不计。要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股利润;
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点;
(3)计算增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。 展开
(1)按11%的利率发行债券;
(2)按面值发行股利率为12%的优先股;
(3)按20元/股的价格增发普通股。
若该公司目前的息税前利润为1600万元,公司适用的所得税税率为20%,证券发行费用可忽略不计。要求:
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股利润;
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点;
(3)计算增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。 展开
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(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股利润;
债券筹资每股利润=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-20%)/800=1,26
优先股筹资下每股利润=【(1600+400-3000*10%)*(1-20%)-4000*12%】/800=1.1
普通股筹资下每股利润=(1600+400-3000*10%)*(1-20%)/(800+4000/20)=1.36
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点;
(EBIT-3000*10%-4000*11%)*(1-20%)/800=(EBIT-3000*10%)*(1-20%)/1000
EBIT=2500
(3)计算增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。
(EBIT-3000*10%)*(1-20%)/1000=【(EBIT-3000*10%)*(1-20%)-4000*12%】/800
EBIT =3300
债券筹资每股利润=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-20%)/800=1,26
优先股筹资下每股利润=【(1600+400-3000*10%)*(1-20%)-4000*12%】/800=1.1
普通股筹资下每股利润=(1600+400-3000*10%)*(1-20%)/(800+4000/20)=1.36
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点;
(EBIT-3000*10%-4000*11%)*(1-20%)/800=(EBIT-3000*10%)*(1-20%)/1000
EBIT=2500
(3)计算增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。
(EBIT-3000*10%)*(1-20%)/1000=【(EBIT-3000*10%)*(1-20%)-4000*12%】/800
EBIT =3300
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