Question

债券的发行条件是什么?债券筹资的优缺点是什么?

Answer 1

发行债券的条件有：(1)股份有限公司净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元；(2)累计债券总额不超过公司资产净额的40%；(3)最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；(4)筹集的资金投向符合国家产业政策的项目；(5)债券的利率不得超过国务院限定的水平；(6)国务院规定的其他条件。
公司有下列情形之一的，不得再次申请发行债券：(1)前一次发行的债券尚未募足的；(2)对已发行的债券或者其他债务有违约或者延迟支付利息的事实，且仍处于持续状态的。
发行公司债券来筹资，有优点也有缺点。债券筹资的优点有：(1)由于债权人不参加公司利润分配，债券资金的成本有确定的限制。(2)债券的成本低于普通股和优先股。(3)债权人不参与公司的经营管理，一般情况下不分享公司股东的控制权。(4)债券的利息可在税前支出，可为公司带来税收屏蔽方面的好处。(5)债券的利息可列入税前支出，还可以利用债券的可收回性在需要时及时调整公司的资本结构。
债券筹资的缺点有：(1)债券必须按时还本付息，若公司因一时资金周转不畅而不能按时还本付息，将陷入财务危机，甚至导致公司破产。(2)发行债券提高了公司的财务风险，从而要求公司为所有者提供更高的报酬率，加大了公司经营者的难度。(3)长期债券的偿还期限很长，未来的种种不确定性使公司面临较大的偿还风险。(4)严格的债券合同将在一定程度上限制公司的经营决策。