Question

1.5万理财怎么亏了

Answer 1

应该说，关于理财产品“破净”，近期有两个说法并不正确：一是认为理财产品已经“全面破净”，二是将理财产品“破净”等同于“亏损”。数据显示，截至3月24日，银行理财市场共计2235只产品净值低于“1”，占全部理财产品（剔除近6个月没无净值的产品后）7.83%。应该说这个比例并不高，不存在理财产品全面“破净”情况。而且，所谓的“破净”并不意味着理财产品亏损。目前理财产品期限相对比较长，所谓“破净”理财产品仍在封闭期之内。在产品尚未到期前，净值变化只有参考意义，不表示实际亏损。随着市场好转，部分理财产品在到期之后实现正收益的可能性还是比较大的。

那么，为什么一贯以稳健见长的银行理财产品会出现一定比例的“破净”现象？理财产品的净值波动，为什么在2022年突然就加大了呢？我认为主要是三个方面的原因。

第一，是金融市场波动的映射。今年以来，国际上地缘政治冲突加剧，全球金融市场都发生较大波动。从我国情况看，资本市场出现单边下跌，债券市场也有所下行。银行理财市场作为金融市场的一部分，很难独善其身。理财产品净值波动，是金融市场波动在理财产品上的一种映射。

第二，与估值方法变化密切相关。2022年起，“资管新规”正式实施，银行理财产品已经全面净值化。理财产品原来主要采用摊余成本法进行估值，现在主要采用市值法估值。所以，理财产品底层资产价格的变化会更及时、直接地体现在理财产品净值上。不是以前理财产品净值没有波动，只是以前净值波动投资者往往感受不到，而现在投资者更直接地体会到净值波动。

第三，与投资资产变化有一定关系。随着监管政策调整和理财公司成立，部分理财公司提升投研能力，加大对权益类资产和债券投资，债券资产和权益类资产比例有所上升。这可能使得理财产品净值波动比以往更大一些。

以前，中低风险的理财产品绝大部分能实现“保本”。而且大部分银行理财产品隐含着“刚性兑付”，即使出现本金亏损的情况，银行往往采取措施填补亏空。而根据“资管新规”规定，银行理财产品作为资管产品，不是存款，金融机构不得承诺保本保收益。如果金融机构对理财产品承诺保本保收益，那么就是一种违规行为，将会受到监管部门处罚。同时，资管产品应坚持“卖者尽责，买者自负”原则。

总体而言，银行理财产品还是比较稳健的，广大投资者不必过于担心。但是，投资者应清醒地认识到，保本型理财产品已经全部清零，理财产品打破刚性兑付是必然的。理财产品过往表现不代表未来业绩，业绩比较基准也不是对实际收益的承诺。在极端情景下，理财产品出现收益为负的可能性是存在的。

近期，不少银行和理财公司发布公告，解释净值波动情况，试图安抚投资者。还有部分理财公司动用自有资金，对部分理财产品进行回购。理财公司通过回购行为，表明对资本市场健康发展的信心，有助于稳定理财投资者的信心和预期，保持理财市场良好的发展态势。后续或有其他理财公司跟进。当然，回购资金从总量上看相对有限，实际上发挥的作用比较有限，更多是传递稳定市场的信号。

对银行和理财公司而言，更重要的是要做好两点：一是要做好投资者的分层服务。在加强风险评测的基础上，向不同的投资者提供不同风险等级、期限的理财产品。如果投资者对理财产品净值回撤比较敏感，理财产品应进一步平衡好稳健性和收益性，更加突出稳健性。二是要加强和改进投资者教育。在提高投资者金融素养的基础上，引导投资者全面看待市场变化，理性对待理财产品净值波动，保持良好的投资心态，做价值投资者和长期投资者。

近年来，随着理财产品门槛降低，大量普通投资者进入银行理财市场。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，截至2021年底，银行理财投资者为8130万个，同比增长95.31%，创历史新高。其中，个人投资者占比高达99.23%。总体而言，银行理财市场部分投资者相对缺乏金融知识，理财投资经验相对不足。金融管理部门和金融机构应充分认识到，银行理财投资者教育具有重要性、紧迫性、复杂性和长期性，应采取多方面措施对投资者进行持续的教育和保护，提升投资者教育的针对性和有效性。投资者自身也要加强学习，不断提高金融素养，提升风险防范的意识和能力。

Answer 2

1、债券市场的波动，大部分理财产品以债券作为主要资产，而和股市一样，债市也会有波动，若是债市下滑，理财产品也是跟着下跌的。
2、股市的大幅下调，理财产品的收益跟债券有关，跟股市也是息息相关，比如固收+的基金会配置更大比例的股票资产，巨大的净值下跌带来大量的赎回。
3、产品净值的估值方法改变，由摊余成本法变成市值法，意思就是以前没有公开每一个阶段的市值，所以大家看不到盈亏，现在可以看到。
4、理财产品的收益率是上下波动的，理财产品都是不保本的，投资者需要明确自己的风险偏好，选择适合自己的理财产品。比如，R1评级的低风险产品适合所有风险类型的投资者，而R5评级的高风险产品则只适合进取型和激进型投资者。

理财产品市场上的产品与产品之间都是息息相关的，理财产品亏钱大都是因为股债双杀行情导致，当你的理财产品出现了负收益，而你又无法赎回，这是因为买的封闭式理财产品，在封闭期内无法赎回。