Question

一道财务管理的题目

A公司准备长期投资B公司的股票，B公司股票上年每股现金股利2元，预计以后以每年5%的增长率增长，A公司认为必须得到12%的收益率才能购买B公司的股票
（1）计算A公司可接受的股票价格为多少
（2）如果A公司由于资金原因，准备在第2年年末卖出B公司的股票，预计出售时股票价格为45元，则A按公司可接受的目前股票价格为多少

Answer 1

重新解答一下，根据固定股利增长模型很容易计算（1）P=2*（1+5%)/(12%-5%)=30,注意这里不是算一年就可以的，这是个永续现金流。
（2）现在P=未来现金流的现值=2*1.05/1.12+2*1.05^2/1.12^2+45/1.12^2=39.51

Answer 2

(1)2×(1+5%)÷12%=17.5元
(2)两年的现金股利2×(1+5%)+2×(1+5%)×(1+5%)=2.1+2.205=4.305元
设买入价为X，则4.305+(45-X)≥2×12%X，解方程得X≤39元