Question

财务管理题目，请高手帮忙回答！急求。（要求有详细过程）

某公司原有一台设备，购置成本为30万元，预计使用10年，已使用5年，期满有残值3万元，该公司采用直线法提取折旧。现该公司拟买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。公司新设备购置成本为50万元，使用年限为5年，同样采用直线法提取折旧，期满有残值5万元。使用新设备后公司每年的销售额可以从250万元上升到265万元，每年付现成本将从210万元上升到215万元。公司如果购置新设备，旧设备出售可得收入20万元。该企业的所得税率为30%，资本成本率为10%。
要求：为该公司作为是继续使用旧设备，还是更换新设备的决策分析。
解：

Answer 1

这是使用年限相同的固定资产更新改造，可以直接比较两个方案的NPV就可以。
站在决策这个时点继续使用旧设备：
NCF0=-20+(20-16.5)*30%=-18.95 这是相当于机会成本，如果不使用，我可以有变卖资产18.95万元的净流入
NCF1-5=250*(1-30%)-210*(1-30%)+2.7*30%=28.81
NCF5=3
NPV=-18.95+28.81*(P/A,10%,5)+3*(P/F,10%,5)=-18.95+109.21+1.86=92.12

更换新设备:折旧=(50-5)/5=9
NCFO=-50
NCF1-5=265*(1-30%)-215*(1-30%)+9*30%=185.5-150.5+2.7=37.7
NCF5=5
NPV=-50+37.7*(P/A,10%,5)+5*(P/F,10%,5)=-50+142.91+3.10=96.01
所以用新设备。

Answer 2

使用新设备的净现值=-50+（265-215）*（1-30%）*（P/A,10%,5）+20+5*（P/F,10%,5）
=-50+35*（1-（1+10%）^(-5)）/10%+20+5/（（1+10%）^5）
=105.78万元
使用旧设备的净现值=（250-210）*(1-30%)）*（P/A,10%,5）+3*（P/F,10%,5）
=28*（1-（1+10%）^(-5)）/10%+3/（（1+10%）^5）
=108.00万元
使用新设备的净现值<使用旧设备的净现值，所以应更换新设备。