Question

为什么说，市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券内在价值降低？

为什么说，市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券内在价值降低？反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加？

什么是债券的内在价值？

谢谢

Answer 1

因为在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债券的内在价值降低；反之，在市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。
1、债券价值影响因素主要是：折现率，债券价值与折现率反向变动。 到期时间，溢价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐下降； 折价发行的债券，随着到期日的接近，价值逐渐上升； 平价发行的债券，随着到期日的接近，价值不变。
2、债券定价的基本原则是： 折现率等于债券利率，债券价值就是其面值； 如果折现率高于债券利率，债券的价值就低于面值； 如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值。 到期时间 对于平息债券（付息期无限小），当折现率一直保持至到期日不变时，随着到期时间的缩短，债券价值逐渐接近其票面价值。 平息债券 付息期无限小（不考虑付息期间变化） 溢价：随着到期时间的缩短，债券价值逐渐下降； 平价：随着到期时间的缩短，债券价值不变（水平直线）； 折价：随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升；即：最终都向面值靠近。 零息债券 随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升，向面值接近。 到期一次还本付息债券 随着到期时间的缩短，债券价值逐渐上升。 付息频率 折价发行的债券，加快付息频率，债券价值会下降 溢价发行的债券，加快付息频率，债券价值会上升；平价发行的债券，加快付息频率，债券价值会不变。
3、影响债券利率的因素主要有： 发债公司的信用程度：公司信用程度的高低与债券利率的高低成反比； 发债公司的预期收益：债券的利率不能高于发债公司的预期收益； 债券期限的长短：债券利率的高低与债券期限的长短成反比； 同期银行存款利率的高低：债券利率应略高于同期的银行存款利率，但最多不能超过同期居民银行储蓄定期存款利率的40%，且不得高于同期的国库券利率； 发债公司的平均利润率和对债务的承受能力：债券利率在通常情况下不能高于公司的平均利润率。

Answer 2

债券的内在价值就是债券的价值，或者可以理解为债券的价格，债券的价格是包含了其在到期内的利息收益的

市场利率上升，意味着无风险收益率提高，债券的的收益率就相对低了，那么债券的价格就要降低，这样债券到期收益率才会提高，债券也更有吸引力，反之，就是债券价格要涨，因为债券的到期收益率相对市场利率是更高的，也就是债券的价格低估了

Answer 3

债权的收益率与债权的价格成反比，与市场利率成正比，这是因为当市场的利率提高时，人们会更倾向于购买利率更高的资产，从而对于债券的购买需求下降，在债券的供给不变的情况下，债券的价格会下降，从而收益率上升，从而吸引更多的投资者购买债券，反之，市场利率下降，债券的价格上升，收益率自然也就下降了。