袁世凯的「善后大借款」最后还了吗？
在1913年，中国历史上的一个重要转折点，袁世凯政府为了应对时局，向国际金融市场借贷了巨额款项，这笔借款史称“善后大借款”，总额达到了2500万英镑。然而，这笔借款的命运并不平静，其偿还问题一直困扰着中国与债权国的关系，直到多年后的1987年，中英协定的签署才为中国偿付债务提供了一个新的方向。
偿还的挑战与法律纠缠: 当新中国成立后，对于北洋政府时期的债务，中国政府的态度是明确的，即不承认旧债。尽管如此，美国和法国等债权国坚持要求中国偿付，特别是涉及的债券问题，如德国债券，其语言复杂，用弗莱芒语在布鲁塞尔销售，与荷兰语相近，与德语有所区别，这无疑增加了问题的复杂性。
在债务问题中，东方汇理银行等国际金融机构扮演了重要的角色，作为承销商，他们发行的债券并非直接由中国政府承担，而是通过公开发行，由民众作为债权人持有。尽管如此，北洋政府抵押税务给五国银行团的协议使得债务持续存在，银行团在早期阶段获得了丰厚的利润，而中国政府实际获得的款项却相对较少。
违约与争议: 例如，法国东方汇理银行的20英镑债券，1939年仅支付了一次利息后即陷入违约。持有者只能每年领取极低的利息，本金则无法取出。即便本金在1939年已遭受损失，利息仍保持较高水平，年化1.93%，比当时的理财产品余额宝还要高。这引发了部分债权人的法律行动，起诉中国政府要求偿还未兑付的本息，尽管2002年美国一机构的诉讼被法院驳回，但这一问题仍未彻底解决。
历史债券的价值与谜团: 那么，这个“神奇”的1913年中国5%利率政府重组债券，它的故事更为引人入胜。在长达16年的岁月里，债券的价值增值了18%，现价为10.37€，原始面值为20金本位英镑。自2012年中国中价格保持稳定，这不仅是金融市场的历史见证，也是债权人与债务国之间纠缠不清的象征。
总的来说，袁世凯的“善后大借款”不仅是一笔金融交易，更是中国近代史上的一个金融谜团。它见证了中国与国际金融体系的碰撞，以及不同利益方在历史变迁中如何博弈。尽管偿债问题尚未完全解决，但这段历史仍为我们提供了对国际债务关系、主权债务和金融市场的深入思考。
