2012年欧洲冠军联赛决赛的参赛球队
拜仁慕尼黑：“决赛回家”
拜仁主教练尤普·海因克斯
拜仁慕尼黑主席乌利·赫内斯早在2010年1月的俱乐部股东周年大会上便已宣布，球队必须参加2012年欧洲冠军联赛决赛，因为这将在球队主场举办。因此，拜仁球迷对球队的期望便是进军最后一轮，令“决赛回家”。在那一赛季的欧洲冠军联赛决赛中，拜仁慕尼黑以0比2不敌国际米兰，无缘奖杯。而在接下来的赛季中，拜仁再度于四分之一决赛遭同一对手淘汰。
至2011/12赛季，拜仁因在上届德甲联赛中的名次落后多特蒙德和拜耳勒沃库森而屈居第三，被迫通过参加对阵苏黎世的附加赛以入围欧洲冠军联赛正赛。在新赛季的首场比赛前，尤普·海因克斯成为球队的新任主教练。在小组赛A组中，海因克斯的球队先后战胜了同组的比利亚雷亚尔、曼彻斯特城和那不勒斯，以小组头名的身份晋级淘汰赛。在首轮淘汰赛的首回合比赛，球队客场0:1不敌巴塞尔，却在次回合主场以7比0横扫对手。四分之一决赛，球队又以主、客场两个2比0淘汰马赛，于半决赛面对皇家马德里。因双方在各自主场均以相同比分获胜，拜仁最终凭借点球大战以5比4战胜皇家马德里，顺利晋级决赛。然而在这场比赛中，三名防守球员大卫·阿拉巴、霍尔格·巴德施图伯和路易斯·古斯塔沃均因累计两张黄牌而无缘决赛。
在已经结束的当季德甲联赛及在欧洲冠军联赛决赛前一周举行的德国杯决赛中，拜仁双双无缘冠军。这两项赛事的锦标都被多特蒙德摘得。队长菲利普·拉姆因此在欧冠决赛前表示：“整个赛季都没有赢得奖杯对于拜仁而言是失落的，若两次进入欧冠决赛都两次屈居亚军则更是如此。”
切尔西：“大龄乐园”
切尔西主教练罗伯托·迪马特奥
在本场比赛之前，切尔西从未赢得过这项欧洲顶级赛事的冠军。这支因阵容严重老化而被称作“大龄乐园”的球队曾在2004年、2005年、2007年、2008年和2009年连续进入欧冠半决赛，并于2008年杀入了决赛，却在点球大战中遗憾的负于死敌曼彻斯特联。2009年的半决赛对阵巴塞罗那则是因为裁判多次莫须有的误判而遭到淘汰。
开赛前，卡洛·安切洛蒂的切尔西主教练职位被安德烈·维拉斯-博阿斯所取代。然而，截至2012年3月4日，博阿斯的球队在过去的16场比赛中仅取得5场胜利，于英超联赛已落后榜首曼彻斯特城20分之多；同时在冠军联赛首轮首回合淘汰赛中以1比3不敌那不勒斯，面临被淘汰的危险。博阿斯随即遭到解职，由其助理教练罗伯托·迪马特奥就任临时主教练。
作为2010/11赛季英超联赛的亚军，切尔西得以作为种子队直接入围欧洲冠军联赛的正赛。在小组赛E组中，球队在先后对阵拜耳勒沃库森、巴伦西亚和亨克的比赛中取得了全部主场胜利，并1球未失，客场也取得了两平一负的战绩，顺利以小组头名晋级淘汰赛。在八分之一决赛中，球队在首回合客场以1比3负于那不勒斯后，回到主场凭借加时赛的进球以4比1淘汰对手。至四分之一决赛，球队又以主场1比0、客场2比1的比分战胜本菲卡，其半决赛将面对卫冕冠军巴塞罗那。切尔西先是在主场以1比0小胜，后在诺坎普通过链式防守以2比2顽强逼平对手而进军决赛。在这场比赛中，劳尔·梅雷莱斯、布拉尼斯拉夫·伊万诺维奇和拉米雷斯因累计两张黄牌，以及约翰·特里因红牌被罚下均无缘参加决赛。
在当季英超联赛中，切尔西仅积64分位列第六，创下了投资人罗曼·阿布拉莫维奇自收购球队以来的最差排名。然而，球队却在足总杯决赛中以2比1战胜利物浦，历史上第七次赢得该项赛事冠军。
