资本市场正迎来新一轮结构性机会是什么
文队
开门见山，我们判断资本市场正在迎来新一轮的结构性机会。主要驱动逻辑是风险偏好恢复、无风险利率降低和经济快速复苏。
作为一个知名学者，说点模棱两可的话总是正确的才是明智的。
但是，理性和专业告诉我们，机会的大门已经打开，现在资本市场的机会大于风险。虽然我们不太确定市场在底部区间的调整时间，但基本面分析显示，很多好的股票已经超跌，导致其价格明显低于内在价值，长期来看具有配置价值。前期的超跌反而提供了机会和空间。
就好像我们不知道冬天有多冷，但是冬去春来是铁的规律和趋势。我们必须尊重规律，顺应潮流。
目前，我们认为a股应该发挥重要作用。如果a股启动新一轮行情，有助于提振市场信心，平滑实体经济和资本市场的良性循环。帮助上市公司扩大投资，带动资金进入实体经济；有助于增加居民收入，促进财富效应和消费，提高人民幸福指数。a股处于相对较低的市场估值。所以如果正确引导，未来有望形成各方共识。
早期投资者对短期悲观因素反应过度，忽略了长期乐观因素，但现在悲观预期正在修复，乐观因素的催化剂开始出现。
一、结构性机会的催化剂开始出现
自1998年以来，俄乌冲突、美联储加息以及中美监管冲突引发了一波深度调整。
但是，辩证地说，往上走的是风险，往下走的是机遇。现在是时候找到随沙而落的黄金了，但我们只需要克服内心的恐慌。
随着未来悲观预期的修复和乐观因素的出现，资本市场有望迎来新一轮结构性机会。基本逻辑是分母的风险偏好修复，分子的无风险利率降低和经济快速复苏。
结构性机会的催化剂开始出现：
1.更战略性地看待中国：第三季度经济将带血回归。
从6月份来看，三季度中国经济将快速复苏，满血归来。与2020年第一季度中国经济-6.8%类似，在第二季度快速复产后，经济大幅反弹至3.2%，领先全球。随着国务院推出六个方面33项一揽子稳定经济的政策措施，预计第三季度经济将大幅反弹，并恢复产业链供应链。
经济边际将会提高。四月将是经济的底部。5月份数据将开始好转，6、7月份有望大幅反弹。在三驾马车中，复苏最快的将是投资，尤其是新的基础设施投资，其次是消费，然后是出口。
政策的主力在于财政政策，财政政策的作用更直接，传导更快。货币政策提供资金和弹药。从宽货币到宽信贷将是关键，即政府投资带动企业投资和银行贷款，因此提振企业信心非常重要，这关系到投资乘数效应的放大。
我们认为，中国经济长期繁荣发展的基本逻辑没有变：市场化、国际化、工业化、城镇化、信息化。
当前，我们应该坚定对中国经济美好未来的信心。市场经济的概念已经在这个国家扎根。道路是曲折的，前途是光明的。
尽管市场充满争议，我们选择战略性地看待中国，点燃希望，照亮未来。
参考号：《中国经济三季度将满血归来》 《战略级看多中国：三季度经济将满血归来》
2.今年稳增长是重中之重，宏观政策对经济和市场更加友好。
我建议你把下面的单词读三遍。宏观政策对市场的友好非言语所能表达，稳增长的力度也在不断加大。
5月25日，全国稳定经济市场电视电话会议强调：把稳增长放在更加突出的位置，着力保护市场主体保就业保民生，保护中国经济韧性，努力确保二季度经济实现合理增长、失业率尽快下降。国务院常务会议确定，5月底前出台6个方面33条稳定经济的一揽子政策措施，并出台可操作的实施细则。在做好疫情防控的同时，完成经济社会发展任务，综合把握，防止一刀切。26日，国务院将派出督查组赴12个省份开展政策落实和配套情况专项督查。
《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》近日公布实施，强调“要从正面发力，适当发力，推动《扎实稳住经济的一揽子政策措施》尽快生效，确保其及时实施，对稳定经济、帮助企业尽快脱困有更大的政策效应。”
根据历史经验，传导顺序为：政策底、情绪底、市场底、经济底。
预计近期稳增长措施有望加速，包括但不限于加大新增基建投资、密集出台房地产软着陆措施、努力拓宽货币信贷、降低融资成本、退税减税等。
3.房地产调控不断松绑，支撑刚需和改善型需求，困境逆转的曙光已经不远。
从2021年5月开始，房地产市场经历了一个寒冬，这是多空周期叠加的结果。
是今年房地产平稳增长的关键之一。房地产稳，经济就稳。请参考《对当前房地产形势的看法和建议》。
近期国家释放积极信号：《政府工作报告》年3月指出“因城施策促进房地产行业良性循环和健康发展”。3月16日，国务院金委提出，“对房地产企业，要及时研究提出防范化解风险的有效方案，提出向新的发展模式转型的配套措施。”3月29日，国务院常务会议提出，“要把稳增长放在更加突出的位置，稳定经济的政策要早出快出，不采取不利于稳定市场预期的措施，做好应对可能出现的较大不确定性的预案。”6月2日，央行表示：“及时纠正金融机构过度避险行为，保持房地产融资平稳有序”。
今年3月以来，政策放松力度进一步加大。从5月份开始，一直在增加，从之前的降息、公积金放松，到限购、限售的放松。效果开始显现，春江水暖鸭先知，部分热点城市楼市开始放量回暖：
我们判断，随着房地产市场的持续释放
松，在坚持“房住不炒”前提下，困境反转黎明或已不远，不排除后面有更有力的措施出台，改善销量，改善民生，提振市场信心，助力实现今年稳增长目标。
参考：《对当前房地产市场的看法与建议》
4、不必对疫情过度恐慌，定能战而胜之
中国举国体制擅长干大事，虽然过去40多年我们经历了各种困难，但我们均战而胜之，也是全球经济增长最好的国家。
随着北京、上海等疫情控制住，加快复产复工，产业链供应链恢复，中国经济在3季度将满血归来。
几百年来，人类先后战胜了黑死病、天花、西班牙大流感、霍乱、SARS等，相信在科技已经进步如此之快的今天，定能战胜此次疫情。参考《全球大瘟疫简史》。
5、中美监管部门加强协调沟通，缓解市场担忧，支持平台经济规范健康发展
近期中美证券业监管部门正在加强协调沟通，提高跨境监管合作的效率，体现统筹开放与安全的理念，促进中国境内企业境外发行证券和上市活动有序开展。
5月17日全国政协日在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席会议并讲话。他指出，全球数字经济正呈现智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。
《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》明确提出：促进平台经济规范健康发展。出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。
6、不必对美联储加息过度担忧，美国经济放缓将极大地制约加息进程，中国货币政策将“以我为主”
美国经济复苏基础十分脆弱，将极大的制约美联储加息进程。近期美国PMI指数、就业数据、消费者信心指数等已经开始露出疲态。
当前美国通胀很大程度上跟地缘动荡有关，美联储加息应对效果并不理想，反而会误伤实体经济。
因此，预计美联储加息前快后慢，当美国经济重新掉头向下时，市场将会改变对美联储加息进程的看法。
而且，作为世界第二大经济体，中国货币政策不会受美联储政策干扰，明确表态“以我为主”，我们是有这个底气的，也符合中国自身的稳增长宏观目标。
7、市场均值回归，这是不变的规律
历史规律告诉我们，市场具有内在的纠错机制，均值回归终将发挥作用。市场在悲观预期的底部往往孕育新生，在绝望中重生、在争议中上涨、在狂欢中崩盘。所以，我们要“在别人恐慌时我贪婪，在别人贪婪时我恐慌”。在炮火中挺进，在烟花中撤退。
客观地看，前期的超跌反而给我们提供了机会，跌出了上涨的空间。
涨上去的是风险，跌下来的是机会。买的便宜是硬道理，在市场过度悲观的时候，能够找到被误杀的好公司好资产，唯一所需要做的就是克服内心的恐惧。
参考：《从今天起，开始乐观》
二、五大结构性机会
世界终将属于理性乐观主义者，这是一个哲学命题。悲观者正确，乐观者前行。
我们应该做长期的理性乐观主义者。在顶部理性，在底部乐观。如果不是乐观主义者，你就不会对未来有信心，就不会因为资产价格跌过头了而进场。现在是看长远的时候了。
第二大机会，被错杀的基本面扎实的好公司好股票：护城河强大，商业模式没有被破坏，管理层优秀，技术优势明显，等等。
第三大机会，受益于稳增长的：稳字当头，稳增长是今年宏观经济头等大事。中财办分管日常工作的副主任韩文秀主任强调，“稳定宏观经济不仅是经济问题，更是政治问题”。
第四大机会，受益于新基建的：今年稳增长的主要发力点在于基建，也是信贷投放、专项债支持、项目审批等重点支持的领域。
破坏上述判断和逻辑的风险因素包括：俄乌冲突；美联储超预期加息引发全球金融动荡；房地产；政策对冲力度。
最后，本文试图传递理性、专业和信心，试图对市场中的人性周期进行反思，尤其在市场过度悲观低迷的时候。
是的，在市场如此低迷的时刻，在投资者普遍悲观的时刻，我们愿意站出来，传递理性客观的观念和声音。长期的投资实践和实战经济学研究表明，理性、专业和逆向思维最终将获得时间的馈赠。
即使市场充满争议，我们选择战略级看多中国，三季度经济将满血归来，点燃希望，照亮未来。
相关问答：股票的内在价值与市场价格关系？如何正确看待两者的关系
这个问题是个很好的问题，您没有说明字数，而且我在这里也不可能详细讲，那就简述吧。首先需要强调股票本身没有真正的价值，股票只是公司用来融资的工具。我们平时买某只股票实际上原因一是为了预期股息，二是看好本公司未来一段时间的发展前景。这也就是为什么创业板高送配和符合热点的股票受到追捧的原因。如果一定要说“价值”的话，那主要看该公司在未来的表现了。股票市场价格时刻在波动，它实质上是反映了市场对这只股票的预估值。假设某公司非常好，那么理论上此公司的股票价格会非常高。但需要注意的是由于市场的“羊群效应”，加上公司有可能在发展中遭遇危机，使得股票的价格与其真正估值有一定差距。当然我们靠赚差价来赚钱。但不可否认的是如果我们用长远的眼观看股票的“价值”与市场价格的关系，我们会发现它们几乎相等。所以长期来说随着股票的“价值”增长，市场价格也会随之增长。
