Question

某债劵面值100元，票面利率为5％，期限为3年，当前的市场利率为6％，问该债劵的发行价格为多少时，

某债劵面值100元，票面利率为5％，期限为3年，当前的市场利率为6％，问该债劵的发行价格为多少时，投资者才可以购买？

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Answer 1

发行价＝100*5%*（P/A，6%，3）+100*（P/F，6%，3）＝97.27元。
所以该债_的发行价格为97.27的时候，投资者才可以购买。
拓展资料：
债券发行价格是债券投资者认购新发行债券时实际支付的价格。
在实际操作中，发行债券通常先决定年限和利率，然后再根据当时的市场利率水平进行微调，决定实际发行价格。
一批债券的发行不可能在一天之内完成，认购者要在不同的时间内购买同一种债券。可能面对不同的市场利率水平。
为了保护投资者的利益和保证债券能顺利发行，有必要在债券利率和发行价格方面不断进行调整。
一般说来，在市场利率水平有较大幅度变动时，采取变更利率的办法; 而在市场利率水平相对稳定时，采取发行价格的微调方式。也有时利率变更和发行价格微调两者并用。
总之，投资者认购面额200元的新发债券，实际付出的价格可以是200元，也可以是199元或198元，还可以是201元或202元。
第一种情况称作平价发行 (或等价发行);
第二种情况称为低价发行 (或折价发行);
第三种情况称为高价发行 (或溢价发行)。
但三种情况偿还额均为票面额200元。由于债券的面额与发行价格可能有差异，所以债券的实际投资价值或投资收益就不仅取决于利率和偿还期限，还取决于发行价格。
由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；
当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
在实务中，根据上述公式计算的发行价格一般是确定实际发行价格的基础，还要结合发行公司自身的信誉情况。
包括溢价，等价和折价发售。
溢价：指按高于债券面额的价格发行债券。
等价：指以债券的票面金额作为发行价格。
折价：指按低于债券面额的价格发行债券。
从资金时间价值来考虑，债券的发行价格由两部分组成：1、债券到期还本面额的现值；2、债券各期利息的年金现值。计算公式如下：
债券售价=债券面值/（1+市场利率）^年数 + Σ债券面值*债券利率/（1+市场利率)^年数

Answer 2

100*5%*（P/A，6%，3）+100*（P/F，6%，3）=97.27元

Answer 3

发行价＝100*5%*（P/A，6%，3）+100*（P/F，6%，3）＝97.27元

Answer 4

当发行价=100×5%×（P/A,6%,3）+100×（P/F,6%,3）=5×2.673+100×0.8396=97.325元时，该债券值得购买。