Question

某公司债券面值100元，3年期，票面利率8％，每年12月付息一次，到期还本。

要求回答下面互不相关的问题：1.若市场利率为10％，问债券发行价格为多少？2.若发行价格为102元，则此时债券投资报酬率为多少？3.若发行10月后市场利率调整到9%,此时债券市场价格为多少？请教高师指导，多谢！

Answer 1

(1)80元(2)7.4%(3)89

Answer 2

1、发行价格等于债券未来现金流的现值=8*(P/A,10%,3)+100*(P/F,10%,3)=8/1.1+8/1.1^2+108/1.1^3=95.03元

2、到期收益率：102=8/(1+r)+8/(1+r)^2+108/(1+r)^3，
r=7.23%
投资报酬率：(100+8*3)/102-1=21.57%
年投资报酬率：[(100+8*3)/102-1]/3=7.19%

3、市场价格=8/1.09^(2/12))+8/1.09^(1+2/12))+108/1.09^(2+2/12))-8*10/12=98.06元