Question

什么是阿尔法收益和贝塔收益？

Answer 1

CAPM模型通过建立收益与风险的线性关系来解释市场收益，其中Beta即为线性系数。Beta值反映了资产与市场的相关性大小，也就是金融资产对比市场基准的波动程度。

以贝塔系数为1.1，市场基准上涨10%，如果没有阿尔法收益，基金仅上涨11%，但是如果基金取得了20%的收益，那么这多出来的9%的额外收益就是阿尔法收益，这部分收益和市场波动无关，是基金经理通过管理、择时、择股等手段来获取的超额收益，市场上绝大多数主动基金追求的就是阿尔法收益。

贝塔收益注意事项

贝塔收益是一种期望收益，它是与风险挂钩的，或者说，高贝塔收益是以承担高风险为代价换来的，俗话说的“高风险高收益”中的“收益”指的就是贝塔收益。

贝塔收益是不值钱的，因为你只要肯冒风险，就可能获得贝塔收益，比如说你通过调整仓位，或者加杠杆比例就可以获得高的贝塔收益。