Question

可转债溢价率怎么算

可转债溢价率怎么算

Answer 1

可转债溢价率一般是指转股溢价率，其计算公式＝转债价格／转股价值 －1。而转股价值的计算公式为转股价值＝转债价格／转股价×正股价，比如，可转债面值为100，可转债的转股价为10元，对应的正股价是15元，那么转股价值＝100／10×15＝150元，溢价率＝100／150－1＝－33.33％。
可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损；当溢价率为负数时意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。
一，溢价率简介
溢价率，是指转债价格相对于转股价值的溢价程度。
可转债所说的溢价率，都是指转股溢价率。也就是把当前可转债的价格，与转换成股票以后的市值相比，高出的部分就叫溢价率，用百分比表示。
二，溢价率的计算
溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值
转股价值的计算方法，详见《可转债转股价值的计算方法，以及在投资中的应用》
溢价率计算举例
21.7.26收盘，搜特转债，价格80.61元，转股价值59.31元
溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值= (80.61-59.31)/59.31 = 21.3/59.31*100% =35.91%
* 如果溢价率为负，说明转债是处于折价状态（更加不被看好）
三，溢价率在投资中的应用
1，通常用溢价率来衡量可转债的股性/债性。
溢价率越高，可转债的债性就越强，不易跟随正股价格涨跌，更像债券；
溢价率越低，可转债的股性就越强，容易跟随正股价格涨跌，更像股票。
2，同一价格的可转债，溢价率越低，投资价值就越高（理论上）
3，110元以下的可转债，债性强，股性弱
溢价率通常都比较高，50%甚至100%，都可以见到
转债价格已经脱离了正股的走势，正股下跌，价格也经常维持不变，正股上涨，转债涨幅很小或者不动
溢价率高，在正股下跌的时候，阻止了转债的下跌，同时在正股上涨的时候，也阻止了转债价格的上涨
4，130元以上的可转债，债性弱，股性强
折溢价都很少，是完全跟随正股涨跌的，和持有股票类似，已经失去了可转债投资的意义，稳健投资者不会参与
5，最重要一点，溢价率一定要结合转债的价格来看，同样是溢价率30%，100元和130元的可转债，是完全不同的

Answer 2

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可转债溢价率为正数，说明转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算，而转换成股票卖出则有可能亏损；当溢价率为负数时意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算，或者买入可转债，再转股卖出，从中套利。
想要降低可转债的风险可以找溢价率低的品种，溢价率低，可转债的股性就很强，如果可转债的价格很高，那么正股如果下跌的多，可转债也会下跌多，但如果可转债已经接近100元或者低于100元，那么可转债的债性就会起到一个保护作用。

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