如果利率下降,你愿意持有长期债券还是短期债券?为什么?
专业者来哈,答得好我再加分你说的风险性确实有道理.从流动性偏好看,毕竟短期债券的流动性强一些.但是从收益来看,长期债券的利率高于短期债券,收益也更大啊.你怎么看呢?...
专业者来哈,答得好我再加分
你说的风险性确实有道理.从流动性偏好看,毕竟短期债券的流动性强一些.但是从收益来看,长期债券的利率高于短期债券,收益也更大啊.你怎么看呢? 展开
你说的风险性确实有道理.从流动性偏好看,毕竟短期债券的流动性强一些.但是从收益来看,长期债券的利率高于短期债券,收益也更大啊.你怎么看呢? 展开
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首先假设你所说的长期债券和短期债券都是固定利率债券。
那么,如果未来市场利率下降,发行人能以更低的利率发行新债券,则原来发行的债券成本就显得相对高昂,而投资者则获得了相对于现行市场利率更高的报酬、那原来发行的债券价格将上升;反之,如果未来市场利率上升,新发行债券的成本增大,则原来发行的债券成本就显得相对较低,而投资者的报酬则低于购买新债券的收益,那原来发行的债券价格将下降。
既然如果利率下降,无论是长期债券还是短期债券,它们的价格同样都将上升,那么,我更愿意持有短期债券,短期债券的变现能力强于长期债券,短期债券的风险小于长期债券。而一旦捕捉到收益更高的投资机会,我马上将短期债券变现,投入新项目。你看如何?
那么,如果未来市场利率下降,发行人能以更低的利率发行新债券,则原来发行的债券成本就显得相对高昂,而投资者则获得了相对于现行市场利率更高的报酬、那原来发行的债券价格将上升;反之,如果未来市场利率上升,新发行债券的成本增大,则原来发行的债券成本就显得相对较低,而投资者的报酬则低于购买新债券的收益,那原来发行的债券价格将下降。
既然如果利率下降,无论是长期债券还是短期债券,它们的价格同样都将上升,那么,我更愿意持有短期债券,短期债券的变现能力强于长期债券,短期债券的风险小于长期债券。而一旦捕捉到收益更高的投资机会,我马上将短期债券变现,投入新项目。你看如何?
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利率下降,债券价格上升,但是长期债券价格上升更多,长期债券的久期长。对利率变化更敏感,在利率下降同样大小的情况下,长期债券升值幅度更大。
一般来说,债券价格,也就是将债券未来各期的现金流折现到当前的价值。
债券基本上有两种,固定利率和浮动利率的。
固定利率债券一经发行,利率固定下来,也就不存在债券利率下跌的问题。
浮动利率债券,在每个利率重定日要调整利率,涉及债券利率下跌的问题。
讨论利率期限的问题,还要考虑不同期限的流动性及市场分割的问题。
如果你说的是债券发行阶段的问题,我觉得,债券发行利率下跌,长期债券与短期债券没有明显的可比性,因为还要考虑期限结构的问题。债券发行利率下降,对发行人有利,而对投资者而言,债券利率下降,绝对收益会减少。下降前发行的债券,相对价格将上升。
如果说的是债券存续期间,利率水平变化,对不同期限的债券的影响,就看对到期收益率的影响了,利率下降,债券的价格将上升。
一般来说,债券价格,也就是将债券未来各期的现金流折现到当前的价值。
债券基本上有两种,固定利率和浮动利率的。
固定利率债券一经发行,利率固定下来,也就不存在债券利率下跌的问题。
浮动利率债券,在每个利率重定日要调整利率,涉及债券利率下跌的问题。
讨论利率期限的问题,还要考虑不同期限的流动性及市场分割的问题。
如果你说的是债券发行阶段的问题,我觉得,债券发行利率下跌,长期债券与短期债券没有明显的可比性,因为还要考虑期限结构的问题。债券发行利率下降,对发行人有利,而对投资者而言,债券利率下降,绝对收益会减少。下降前发行的债券,相对价格将上升。
如果说的是债券存续期间,利率水平变化,对不同期限的债券的影响,就看对到期收益率的影响了,利率下降,债券的价格将上升。
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