Question

供给侧给农业生产价格有哪些影响

Answer 1

供给侧改革喜：
1）亏损严重30%企业2015经济指标拉：固定投资仅0.5百点；消费仅0.7百点；
2）亏损企业税收贡献本身较失业补贴高共需要1618亿；
3）银行面临潜坏账于拨备+利润
忧：面临挑战仍：
4）参考1998产能速度若考虑存量建工程投资拖累能更；
5）资产质量问题能约束银行放贷能力；
6）与1998相比本轮产能周期缺乏新增点
喜：经济能够承受供给侧改革冲击
极端假设我假定工业企业亏损严重30%都面临清压力所亏损企业都倒闭情形作比整体言供给侧改革投资消费拖累都相限且参考《关于钢铁行业脱困指导意见》等改革指导文件整供给侧改革完能需要5左右较间整体风险更加控
亏损企业投资贡献足0.5%
根据我测算亏损严重30%企业固定资产存量约占整工业部门10%假设固定资产投资与存量比（事实能高估改革影响）2015固定资产投资增速拖累约0.5百点我范围扩所亏损企业其占工业部门比重约13.5%固定资产投资增速拖累约0.7百点
亏损企业消费直接拖累限
业面亏损严重30%企业拥899万员工根据亏损企业员工平均5.6万元收入按照均1500元/月失业补助计算职工收入降约3146亿目前均消费倾向约62.6%2015总消费拖累约0.7%按照全部亏损企业计算数字1.3%
亏损企业税收贡献
行业划看房产、批发零售、银行烟草业目前家税收主要贡献全部产能剩行业占全总税收占比仅足10%供给侧改革收入支两面同税收产影响面亏损企业倒闭减少税收基数事实亏损企业享受税收优惠减免整体税收贡献限；另面按均1500元/月计算亏损严重30%企业全部倒闭高需要1618亿失业补贴（比2015财政支17.6万亿）影响控
银行拨备+利润足覆盖潜坏账
极端假设30%亏损企业全部倒闭其拥债务全部违约给银行部门带2.9万亿坏账问题给银行部门带较压力截至20153季度银行贷款损失准备金达2.3万亿银行利润预期超1.5万亿坏账损失仍于银行前拨备利润水平带系统性风险供给侧改革3间度逐渐完根据我测算银行利润拖累相限

忧：仍三面挑战
算存量建投资拖累能更
20经济增依赖于投资拉资本形GDP贡献接近50%远远高于发达家足20%水平自2001加入WTO固定资产交付使用率直处于较低水平意味着量投资仍建设1998-2002产能周期纺织业等产能剩行业资产交付使用率升至超100%意味着投资量减少本轮产能周期未固定资产交付使用率（目前66%）重新升至1998周期高位水平（79%）投资拖累更
坏账问题能限制银行功能发挥
根据我测算亏损企业潜坏账风险于目前银行拨备利润水平系统性风险限债务压力升能影响银行信贷功能发挥导致债务问题加速恶化经济增拖累近期传部银行19行业贷款进行限制或表现
新需求何
1998-2002产能周期虽投资口带较拖累终消费（包括政府支）现快速升冲经济负面影响；且随着2001加入WTO外部需求增冲内部矛盾使经济进入新发展期目前全球缺乏新需求增点内部面临龄化压力达十三五规划6.5%增目标仍需要努力寻找新增点