Question

试述投资银行的发展趋势。

Answer 1

【答案】：在经济全球化和竞争日益激烈的市场环境下，投资银行完全跳出了传统证券承销和证券经纪的业务框架，开始呈现出业务多元化、经营国际化、分工专业化和资本集中化的发展趋势。(1)业务多元化。20世纪60-70年代以来，西方发达国家开始逐渐放松了金融管制，允许不同的金融机构在业务上适当交叉，使投资银行业务朝着多元化的方向发展。20世纪80年代，随着市场竞争的日益激烈以及金融工具创新的不断发展，使这一趋势更加增强。目前，投资银行已经形成了证券承销与经纪、私募发行、兼并收购、项目融资、公司理财、基金管理、投资咨询、资产证券化、风险投资等多元化的业务结构。(2)经营国际化。西方国家越来越多的投资银行跨出国界，在世界各地设立分支机构，从而使投资银行的经营活动出现了国际化趋势。早在20世纪60年代，投资银行就采用与国外代理行合作的方式帮助本国公司在海外推销证券或作为投资者中介进入国外市场；20世纪70年代，为了更加有效地参与国际市场竞争，各大投资银行纷纷在海外建立自己的分支机构；20世纪80年代以来，随着世界经济、资本市场的一体化和信息通讯产业的飞速发展，国际化经营已经成为投资银行在激烈的市场竞争中成败与否的关键。(3)分工专业化。在投资银行业务多元化的同时，为了提高经营效率，资本市场对投资银行提出了业务专业化分工的要求，各大投资银行纷纷开拓自己独特的业务领域。例如，美林在基础设施融资和证券管理方面享有盛誉，高盛以研究能力及承销而闻名，所罗门兄弟以商业票据发行和公司并购见长，第一波士顿则在组织辛迪加和安排私募方面居于领先地位。(4)资本集中化。20世纪50-60年代，随着战后经济和金融的复苏与发展，金融业的竞争愈演愈烈，使金融资本越来越集中，各大投资银行纷纷通过并购、重组、上市等手段扩大规模，大规模的并购使得投资银行的业务高度集中。