Question

关于远期利率协议的计算

A银行计划在3个月内拆进5000万美元6个月期的一笔资金，该银行认为到2005年以来，美工受通货膨胀压力的影响，美元利率回在2006年4、5月份上升，为了避免利率风险，该银行在2006年1月30日与B银行成交一笔3X9的远期利率协议，利率为8.30%。
3个月后，市场利率上升到8.80%，结算金额是多少？资金流向呢？
如果3个月后，市场利率上升到8.00%，结算金额是多少？资金流向呢？

Answer 1

首先，计算FRA协议期限内利息差。

该利息差就是根据当天参照利率(通常是在结算日前两个营业日使用Shibor(工商银行、中信银行、汇丰银行等在彭博系统上提供人民币FRA报价用的参考利率是3个月期的Shibor)来决定结算日的参照利率)与协议利率结算利息差，其计算方法与货币市场计算利息的惯例相同，等于本金额X利率差X期限(年)。

其次，要注意的是，按惯例，FRA差额的支付是在协议期限的期初(即利息起算日)，而不是协议利率到期日的最后一日，因此利息起算日所交付的差额要按参照利率贴现方式计算。

最后，计算的A有正有负，当A>0时，由FRA的卖方将利息差贴现值付给FRA的买方；当A<0时，则由FRA的买方将利息差贴现值付给FRA的卖方。

扩展资料：

远期利率协议交易具有以下几个特点：

一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”，以满足个性化需求；

二是并不进行资金的实际借贷，尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小；

三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付

金融机构使用远期利率协议（FRA）可以对未来期限的利率进行锁定，即对参考利率未来变动进行保值。

参考资料来源：百度百科-远期利率协议

Answer 2

1、市场利率8.8，高于结算利率8.3，所以拆入方获益，A银行赚进5000*(0.0880-0.0830)/2=12.5万美元

2、相反情况，拆出方获益，B银行赚进5000*(0.0830-0.0800)/2=7.5万美元