Question

即期收益率计算公式

Answer 1

即期收益率的计算公式为即期收益率= 利息/购买价格，即期收益率(Spot Rate) 也称零息利率，是零息债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期收益率就是用来进行现金流贴现的贴现率。
【拓展知识】
即期收益率、远期收益率和到期收益率
即期收益率（spot rate）就是我们最常理解的收益率，即期收益率2.83%，那么今天贷100，明年拿到102.83。比如5年的即期收益率是3.24%，。换个方式说去银行存钱（定期存款），看到电子版上面写的存款利率，就是即期收益率。这种国债也叫zero coupon bond，就是中途不给利息，最后一次结清。
远期收益率( forward rate )，这个是用即期收益率算出来的。其主要功能就是可以对未来利率的情况起到一个预判的作用。这里我们看图的方式要发生一个思维上的转变，比如远期收益率曲线中10年，不是说现在的收益率，是10年以后的今天，那时候1年（也可是2年，3年等）zero coupon bond的收益率。这个值是个预测值，是用今天的即期收益率求出的。远期收益率曲线也可用来做收益曲线交易，就是比如你看这个曲线有“尖”，或者“坑”，那交易员或者基金公司就可以来做出策略，进行交易赚钱。
到期收益率（YTM），比较不同期限、报价的产品“真实的收益率是多少”
将未来现金流按照一个固定的利率折算回现值，也就是求PV，那么YTM能令求出来PV等于债券现在的价格。YTM能应用在各个领域，不光是债券。如果以债券举例，那假如10年期国债，每年付息一次，那么你将未来10次利息和到期后的本金按照到期收益率折算回现值，其值等于债券现在的价格。
YTM相当有用，因为比如一个10年5%的债券现在101元，和一个5年3%的债券现在98元，时间不同，coupon也不同，价格不同，请问如何判断哪个债券“更有价值”？如果你比较价格，那就错了，因为贵的那个债券给5%的利息呢；如果你觉得5%大于3%，那也错了，因为5%的债券贵，时间还长。这时候一个重要的考察指标就是YTM，比如10年YTM是3.5%，5年的YTM是3.6%，那可以说5年的“更值”一些。