Question

财务杠杆原理

Answer 1

财务杠杆原理如下：

财务杠杆原理是由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润（EBIT）的微量变化所弓|起的每股收益（EPS）大幅度变动的现象。

在长期资金总额不变的条件下，企业从营业利润中支付的债务成本是固定的，当营业利润增多或减少时，每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减小或增大，从而给每股普通股带来额外的收益或损失。

设置一个恰当的财务杠杆水平不仅可以增强企业资金运用的灵活性，还可以提高特定企业抵御财务风险的能力。

财务杠杆：

财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，它是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。

财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率。无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是固定不变的。当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余。

这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆，财务杠杆影响的是企业的息税后利润而不是息税前利润。