Question

求一道财务题目

某工业投资项目的A方案如下：
项目原始投资1 000万元，其中，固定资产投资750万元，流动资金投资200万元，其余为无形资产投资。该项目建设期为2年，经营期为10年，固定资产投资和无形资产投资分2年平均投人，流动资金投资在项目完工时（第2年年末）投入。
固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有50万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。
预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为600万元和200万元，所得税税率为33％，该项目不享受减免所得税的待遇。
（1） 计算项目A方案的下列指标：
A. 项目计算期 = 建设期+运营期 = 2+10 = 12年
B. 固定资产原值 = 固定资产投资+建设期资本化利息 = 750+0 = 750万
C. 固定资产年折旧 = （原值－残值）/使用年限 = （750－50）/10 = 70万
D. 无形资产投资额 = 原始投资－流动资金投资－固定资产投资 = 1000－200－750 = 50万
E. 无形资产年摊销额 = 50/10 = 5万
F. 经营期每年总成本 = 付现成本+非付现成本 = 经营成本+折旧+摊销 = 200+70+5 = 275万
G. 经营期每年营业利润 = 营业收入－总成本 = 600－275 = 325万
H. 经营期每年净利润 = 营业利润×（1－所得税税率） = 325×（1－33%）= 217.75万
（2） 计算该项目A方案的下列净现金流量指标：
A. 建设各年的净现金流量
= = －400万
= －流动资金投资 = －200万
B. 投产后1～10年每年的经营净现金流量；
= 净利润+折旧+摊销 = 217.75+70+5 = 295.75万
C. 项目计算期末回收额 = 固定资产残值回收+流动资金回收 = 50+200 = 250万
D. 终结点净现金流量 = 经营净现金流量+回收额 = 295.75+250 = 545.75万

（3）按14％的行业基准折现率，计算A方案净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。
NPV = 各年净现金流量的折现值之和
= －400－400×（P/F,14%,1）－200×（P/F,14%,2）+ ×（P/A,14%,10）×（P/F,14%,2）+250×（P/F,14%,12）
= －400－400×0.8772－200×1.6467＋295.75×19.3373×1.6467＋250×5.6603
= 9752.34万元

【要求】
计算 P/F为现值，P/A为终值
（P/F,14%,1）、(P/F,14%,2）、(P/A,14%,9)、(P/F,14%,2、(P/F,14%,12）具体等于几？我为什么算不出你的答案呢？

Answer 1

前面对的，但关于净现值的计算中，有错误：
NPV=-400-400*(P/F,14%,1)-200(P/F,14%,2)+295.75*(P/A,14%,9)*(P/F,14%,2)+545.75*(P/F,14%,12)=723.39
我这是NFC3~11递延年金的另一种算法295.75*(P/A,14%,9)*(P/F,14%,2)。
你的答案类同北大东奥习题中的算法，也对，但你查表查的不对，错误太多，按你的公式应为：
=-400-400*0.8772-200*0.7695+295.75*5.2161*0.7695+250*0.2076=730.20。这个答案和你的差好多吧，P/F为现值它不可能＞1吧，所以你的NPV会那么大个数字。