Question

如何计算WACC，求题解

公司的债务市值为4,500万元，优先股价值500万元，普通股市值为5,000万元，公司的债务收益率为9.5%。其优先股支付每股7.5元固定股息，目前定价为每股50元。该公司普通股的beta值为0.9，无风险利率为4%，市场风险溢价为9.5%。鉴于公司面临30%的税收，计算公司的加权平均资本成本。即WACC。 此题设计BETA系数，求解

Answer 1

一、 首先，要计算WACC的话，需要用到公式：

WACC=Rd*Xd*(1-Tc)+Rps*Xps+Re*Xe

其中，Rd, Rps, Re — 债权成本、优先股成本和股权成本（普通股成本）；Xd, Xps, Xe — 债权比重、优先股比重和股权比重，例：Xd=(D)/(D+PS+E)；Tc — 公司税率。

二、 下面开始计算债权成本、优先股成本和股权成本

1，其中，债权成本（Rd）和优先股成本（Rps），一般采用银行贷款利率或优先股/债券到期收益率直接计算。

即，Rd=9.5%

然后我们要理解的是，优先股等价于永久权利，它的持有人将永远获得固定的收益。因此它的成本等于每期红利除以每股股价。

即，Rps=7.5/50=15%

2，要计算股权成本需要用到CAPM计算模型

该模型计算公式为：

Rei = Rf + MRP * Beta

其中，Rf — 无风险利率； MRP — 市场（风险）溢价； Beta — 即公司beta系数。

带入公式，得

Re = 4% + 9.5% * 0.9 = 12.55%

三、最后将求得的各个数据带入WACC公式中

得，

WACC = 0.095 * (1 - 0.3) * (4500/(4500+500+5000)) + 0.15 * (500/(4500+500+5000)) + 0.1255 * (5000/(4500+500+5000)) = 0.10 = 10%

Answer 2

/w/是舌后软腭半元音的音位，存在于美国英语，阿拉伯语和维吾尔语中。
在阿拉伯语和维吾尔语中，这个音由辅音字母و 表示，属于月亮音，它的发音是：双唇略收圆并突出，舌后部向软腭抬高，气流经过口腔，由双唇间空隙而出，但是上齿不能接触下唇。在阿拉伯语和维吾尔语中，这个音可以出现在字尾或音节尾，此时标静符，当它标发音符号时，很快滑向上面或下面的发音符号（如长音符、动符、软音符、鼻音符）的发音。在维吾尔语和美国英语里，这个字母从不出现在字尾，只出现在字首和字中，并且很快滑向后面紧接着的元音。
阿拉伯语和维吾尔语中的这个字母衍生于原始迦南字母，意思是“钩子”。希腊语元音字母υ（发/i:/的音），英语中的辅音字母v和半元音字母y【分别发/v/（上齿要接触下唇，和و 的发音有区别）、/j/的音】和俄语元音字母у（发/u:/的音）与之同源。
希望我能帮助你解疑释惑。