Question

财务管理计算题

38.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下：方案原始投资额1000万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资200万元，均于建设起点一次投入。使用寿命5年，固定资产残值收入50万元。投产后，每年营业现金收入650万元，每年付现成本250万元。固定资产按年数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业适用的所得税率为25%。
要求：
(1)计算该固定资产每年应计提的折旧；
(2)计算投产后各年的净利润；
(3)计算方案各年的净现金流量；
(4)若该企业资本成本为10%，计算方案的净现值，并评价投资方案的可行性。
t 1 2 3 4 5
PVIF10%,t 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
PVIFA10%,t0.909 1.736 2.487 3.170 3.791
(注：计算结果保留小数点后两位)

Answer 1

（1）第一年折旧=（800-50）*（5/15）=250万
第二年折旧=（800-50）*（4/15）=200万
第三年折旧=（800-50）*（3/15）=150万
第四年折旧=（800-50）*（2/15）=100万
第五年折旧=（800-50）*（1/15）=50万

（2）第1年净利润=（650-250-250）*（1-25%）=112.5万
第2年净利润=（650-250-200）*（1-25%）=150万
第3年净利润=（650-250-150）*（1-25%）=187.5万
第4年净利润=（650-250-100）*（1-25%）=225万
第5年净利润=（650-250-50）*（1-25%）=262.5万

（3）第1年净现金流量=112.5+250=362.5万
第2年净现金流量=150+200=350万
第3年净现金流量=187.5+150=337.5万
第4年净现金流量=225+100=325万
第5年净现金流量=262.5+50+200=512.5万
解释：净现金流量=净利润+折旧
另外，第5年的净现金流量后面的那个200是第一年初投入的流动资金200万，在第5年收回，所以要加上

（4）净现值=362.5*0.909+350*0.826+337.5*0.751+325*0.683+512.5*0.621-1000=412.3125万

净现值为正数，所以方案是可行的