Question

财务管理计算题

37．某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。
要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）；
（2）计算项目投产后各年的总成本；
（3）计算项目投产后各年的净利润；
（4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）；
（5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）；
（6）计算项目净现值并评价项目可行性。
（计算结果保留小数点后两位）
现值系数表（利率为4%）
n 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
PVIFA 0.962 1.886 2.775 3.630 4.452 5.242 6.002 6.733 7.435 8.111 8.761

Answer 1

（1）固定资产年折旧额=100/10=10万，因为是采用平均年限法计提折旧的，所以每年的折旧额都是相同的

（2）各年的总成本=11+10万=21万
（3）各年的净利润=（41-11-10）*（1-20%）=16万
（4）各年的净现金流量=16+10=28万
（5）投资回收期=3.85年
（6）净现值=18*8.1109*0.962-100=202.76-100=102.76万
净现值大于零，项目可行

Answer 2

(1)折旧=100/10=10 万元
（2）投产后不含财务费用的总成本=11+10=21万元
（3）投产后各年的净利润=（41-21）*（1-20%）=16万元
（4）NCF2～11=（41-21）*（1-20%）+10=26万元
（5）不包括建设期的投资回收期=100/26=3.85年
（6）NPV=-100+26*（P/A,4%,10)*(P/F,4%,1)=102.76
因为净现值102.76>0,不包括建设期的投资回收期3.85<运营期10年的一半，所以该项目完全具备财务可行性。