Question

财务杠杆效应产生的原因

Answer 1

财务杠杆效应产生的原因：固定性资本成本(利息、优先股股利等)的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率。

财务杠杆系数的定义公式为：

DFL=(△EPS/EPS0)/(△EBIT/EBIT0)=普通股收益变动率/息税前利润变动率

其计算公式(不考虑优先股时)：

DFL=EBIT0/(EBIT0-I0)=基期息税前利润/基期税前利润

影响财务杠杆的因素：债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之则相反。

财务杠杆的正负效应