Question

财务管理考试题！！！急急急！！！

7 某上市公司本年度的净收益为200万元，每股支付股利2元，预计该公司未来3年进入成长期，净收益第一年增长14%。第二年增长14%，第三年增长8%，第四年及以后将保持其净收益水平，该公司一直采用固定股利支付收付率的股利政策。该公司没有增发普通股和优先股。要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10%，计算股票的价值
（2）如果股票的价格为25元，计算股票的预期报酬

8某公司目前发行在外普通股10万股（每股1元），已发行10利率的债券40万元，该公司打算为一个新的投资项目融资50万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到20万元，现有两个方案可供选择，按12%利率发行债券（方案1）：按每股2元发行新股（方案2）公司适用所得税率40%要求：
（1） 计算两个方案的每股盈余
（2） 计算两个方案的每股盈余无差别点的息税前利润
（3） 计算两个方案的财务杠杆系数
（4） 判断哪个方案更好

9某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价1495元，当前估计尚可使用5年。每年操作成本215元，预计最终残值175元，目前变现价值为850元，购置新设备需花费1375元，预计可使用6年，每年操作成本80元，预计最终残值为250元，该公司预期报酬率12%，所得税率30%。税法规定该类设备应采用直线法折旧。折旧年限6年。残值为原价的10%。要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。

10新技术公司准备采用一种新的芯片测试设备。以提高它的生产率。那么你认为在采用设备的信息发布之前，首席工程师能否通过购买该股票获益，假设市场有效。在阅读中国证券报上刊登的这则消息后，你是否可以通过购买该公司的股票获得超常收益？

11一项猜想性的研究证明在公司公开发行股票之前都会经历一段价格上涨的时期。读了这份研究报告。你对刚公开发行股票的公司进行投资，根据那份研究结论，这些公司在公开发行之前变现良好。假设市场有效，那么你能使用这一策略获得收益么？

Answer 1

11一项猜想性的研究证明在公司公开发行股票之前都会经历一段价格上涨的时期。读了这份研究报告。你对刚公开发行股票的公司进行投资，根据那份研究结论，这些公司在公开发行之前变现良好。假设市场有效，那么你能使用这一策略获得收益么？

Answer 2

资本主伊市场假说理论。