Question

某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：产销 量10 000件，单位售价为50元，单位变动成本

某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：产销 量10 000件，单位售价为50元，单位变动成本为 25元，固定成本总额150 000元。 资金构成情况：普通股股本500 000元；长期债券 300 000元，年利率12％；所得税率40％。 要求：计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系 数、综合杠杆系数。

Answer 1

经营杠杆系数＝2.5、财务杠杆系数＝2.5、综合杠杆系数＝6.25。
补充资料:
1.经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相对于产销量变动率的比。
2.定义计算公式为DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)，△EBIT是息税前利润变动额，△Q为产销量变动值。
3.影响营业杠杆系数大小的因素除了固定成本和营业总额(产销量)以外，还有其他许多因素，主要有以下几点:
①产品供求的变动。产品供求关系变动，使产品售价和变动成本都可能发生变动，从而对营业杠杆系数产生影响。
②产品售价的变动。在其他因素不变的条件下，产品售价的变动将会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，产品售价上升，营业杠杆系数会下降，因此，企业可以通过提高产品售价来降低营业风险。
③单位产品变动成本的变动。在其他因素不变的条件下，单位产品变动成本额或变动成本率的变动亦会影响营业杠杆系数。当其他条件不变，单位产品变动成本额或变动成本率下降，营业杠杆系数也会下降，因此，企业可以通过降低单位产品变动成本或变动成本来降低营业风险。
④固定成本总额的变动。在一定的产销规模内，固定成本总额相对保持不变。如果产销规模超过一定限度，固定成本总额也会发生一定的变动。
4.财务杠杆系数(DFL，Degree Of Financial Leverage)，是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。

Answer 2

经营杠杆系数＝2.5、财务杠杆系数＝2.5、综合杠杆系数＝6.25。