多城第二批集中供地中止或延期，土拍政策将迎全面调整？
随着厦门、长春和无锡率先完成第二批集中土拍，上海、天津、深圳、苏州、杭州、济南、青岛和沈阳等8个城市也纷纷发布了第二批集中供地信息。
不过，近日却有多个城市陆续宣布中止或延期第二批集中供地出让。截至目前，已有深圳和青岛发布了第二批集中供地“中止”公告；北京、广州、重庆、沈阳、长沙、天津等城市已推迟了第二批集中供地出让时间。
“从各地中止或延期第二批集中供地来看，更大程度上或是对土拍政策进行调整和完善，强调更细致深化房地联动调控机制，即地价本身和房价之间的传导性，给房企留出合理利润空间，保障项目品质。”58安居客房产研究院分院院长张波向《每日经济新闻》记者分析认为，通过建立房地联动机制，强化购地企业资格审查，保障房地产市场健康发展。
竞拍模式或将改变
8月6日晚间，深圳交易集团突发补充公告称，中止出让原定于8月9日挂牌的22宗地的使用权，具体出让时间另行公告；8月11日，青岛市自然资源和规划局发布公告称，第二批次集中出让的100宗地拍卖活动因故“终止”，再次实施公开出让时间，以届时公告为准。
7月29日，长沙市自然资源和规划局发布消息称，第二批住宅（含商住）用地集中出让由7月推迟至8月；8月10日，天津市规划和自然资源局发布补充公告，明确将61宗国有建设用地使用权公开挂牌截止时间统一调整为2021年9月10日，并将之前的最高溢价率不超过50%，统一调整为不超过15%。
此外，北京原计划于7月份、广州原计划于6-7月份、重庆原计划于7月底、沈阳原计划于8月份推出第二批集中供地均已推迟。
亿翰智库认为，此前政府对房地产行业明确提出“稳地价、稳房价、稳预期”的政策导向，其中稳房价和稳预期都有明确的政策出台，稳地价的目标在两集中供地以来才有较为明确的推进和完善，从最初的高溢价、大量的竞配建等拿地特征向控溢价、竞品质、一次性报价和摇号等方向转变。
中信证券最新研报称，天津延长部分土地的出让时间，深圳中止了部分集中出让土地的挂牌，第二次集中供地具体规则面临调整。
此外，近日有消息称，自然资源部召开闭门会议，明确二批次核心城市土地出让政策调整。包括限定土地溢价上限15%，不得通过调高底价、竞配建等方式抬升实际房价。到达上限后通过摇号、一次性报价、竞高标方案决定土地归属。
“首批集中供地以来，多数核心城市土地成交溢价率高企，造成当地市场过热的现象，如果设定溢价率上限，或能直观地 控制城市土地市场过热的表象。”
亿翰智库总监于小雨向《每日经济新闻》记者表示，控制溢价率只是一种表面的手段，真正实现稳地价还是要从土地推出价格来判定，因此这也是多个城市延期供地的原因之一。为了稳定土地市场，未来也不排除从管控土地推出价格的角度出台相应措施，来实现稳地价的目的。
在张波看来，着力推动建立房地联动机制，实现限房价、控地价、提品质，一方面在土地出让环节严格控制起拍价和溢价率上限，房企在拿地阶段就可明确知未来的房价上限，提前考虑利润空间，以便在拿地时更加理性。另一方面，也吸取过往只控房价忽视品质的方式，强化对于住宅品质的监管，对于建筑品质在出让时给予明确要求，在保证房企合理利润的同时，保障了住宅品质。
中小房企迎来机会？
“从历史经验来看，不管如何限制溢价率，只要仍然是通过完全自由竞争进行土地出让，那么辅以‘竞配建’‘竞自持’‘竞品质’等其他约束条件，都无法对房企的拿地利润率产生较为明显的改善。”
某头部房企IR刘伟以天津为例向《每日经济新闻》记者表示，该城市第二批集中供地规则的核心是严格控制溢价，并且减弱土地市场竞争的自由度，以此提高房企整体的拿地利润率。若其余城市效仿天津改变土拍规则，则第二批集中供地的拿地利润率有望得到明显提升，地产板块的底层逻辑将被重大改善。
亿翰智库指出，建立有效的购地审查有利于维护房企拿地的公平性，尤其是地方国企或者具备大股东背景的中小房企，资金来源或将受到限制，同规模民营房企的拿地机会将增加，资源不平衡的局面或许会有改善。在此基础上，中小房企获得喘息空间，生存空间加大。
数据来源：亿翰智库
值得一提的是，今日（8月11日），A股、港股两市地产股迎来罕见集体大涨。截至收盘，中交地产、*ST基础等4股涨停，金地集团、金科股份、华侨城及万科等均涨超6%。港股方面，中国恒大涨幅8.01%。碧桂园上涨2.42%，融创中国上涨5.45%。
实际上，地产股的反弹已于本月初开始。银河证券认为，在行业供给侧改革的大环境下，对于优质住宅开发房企是风险也是机遇，行业估值处于历史最低水平，具备足够的安全边际。整个A股房地产板块，目前有40只股票市盈率低于10倍，市净率低于1.2倍的公司则有70来家。
“在上半年的首批集中土拍中，多个热点城市的房企拿地利润率频创新低。叠加同期的信用风险事件，行业估值持续压缩。”
刘伟告诉《每日经济新闻》记者，今年以来压低地产股估值的核心原因有两个，首先是“三道红线”之下资本市场看不到行业盈利能力的拐点，因此整个行业盈利能力依然处在下跌趋势；其次，部分房企，如蓝光、华夏幸福等今年以来出现明显的经营困难。“不过，随着调控逐渐深入，预期信用风险暴露已经逐步接近尾声，这也意味着压低估值的因素已经接近尾声”。
截至上周末，今年A股房地产板块累计跌幅达17.9%，跑输沪深300指数12.3个百分点，在28个行业中排名第24位。
