Question

财务管理题目，求解答

假设公司打算通过发行债券的方式筹集开发APP网络商店所需要的资金1000万元。乖宝宝发行5年到期的债券10万张，债券面值100元，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本1000万元的债券。企业债券到期收益率4%。忽略筹资发生的费用。如果债券改成零息债券，筹资1000万元，在AA+到期收益率下，需要发行的债券面值是多少？假设APP网络商店所得税率为20%，APP网络商店债券的资本成本是多少？

Answer 1

1、零息债券面值=100*（P/F，4%，5）=82.19元
零息债券是深度折扣债券，以低于面值的贴现方式发行，发行方式为折价发行。
2、债券资本成本=4%*（1-20%）=3.2%。
因债券利息成本可以抵税，所以债券资本成本为扣除所得税后成本。