Question

年均净利润 和全投资内部收益率（IRR）的关系

用某软件进行财务评价，发现当 年均净利润为 负数时，全投资内部收益率（IRR）居然是正值。请问这种情况是否存在？
本人非财务专业，对很多专有名词定义不明白，所以搞不清楚。

Answer 1

内部收益率越高，年均净利润就越多。内部收益率（IRR=Internal Return Rate），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。

当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为：（P/A，IRR，n）=1/NCF

内部收益率的优点是可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平，又不受行业基准收益率高低的影响，比较客观。其缺点是计算过程复杂，尤其当经营期大量追加投资时，又有可能导致多个IRR出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。

只有内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或资金成本的投资项目才具有财务可行性。

投资利润率，又称投资报酬率（记作ROI=Return on Investment），是指达产期正常年度利润或年均利润占投资总额的百分比。其计算公式为：投资利润率（ROI）=年利润或年均利润/投资总额×100%；

投资利润率的优点是计算简单；缺点是没有考虑资金时间价值因素，不能正确反映建设期长短及投资方式不同和回收额的有无等条件对项目的影响，分子、分母计算口径的可比性较差，无法直接利用净现金流量信息。只有投资利润率指标大于或等于无风险投资利润率的投资项目才具有财务可行性。

ROI往往具有时效性--回报通常是基于某些特定年份。IRR(内部收益率)是一种用来表示年度企业综合收益率的指标。 净利润的多寡取决于两个因素:一是利润总额，其二就是所得税率。
　　企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业25%的所得税率，即利润总额中的25%要作为税收上交国家财政;另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15%。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。
　　内部回报率（Inner rate of return），又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式： 计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。 当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： （P/A，IRR，n）=1/NCF
　　内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。

Answer 2

年均净利润是以权责发生制为前提计算得出的；而内部收益率是按收付实现制的净现金流量酸楚的。比如，按权责发生制，你买进一批货，价值100元，发票收到了，但未付款。财务做账算支出100元。也就是-100元。同时，你有卖出一批货，收到款80元。收支相抵，你-20 元。如果按收付实现制，你只有现金流进80元，没有现金没流出，你的内部收益率当然为正了。

Answer 3

年均净利润为负数，内部收益率为正，不矛盾啊。
如果年均净利润为负数，那么内部收益率肯定小于此公司采用的折现率。

Answer 4

Answer 5

　　年均净利润是以权责发生制为前提计算得出的;而内部收益率是按收付实现制的净现金流量酸楚的。
　　净利润率又称销售净利率是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。
　　净利润的多寡取决于两个因素:一是利润总额，其二就是所得税率。
　　企业的所得税率都是法定的，所得税率愈高，净利润就愈少。我国现在有两种所得税率，一是一般企业25%的所得税率，即利润总额中的25%要作为税收上交国家财政;另外就是对三资企业和部分高科技企业采用的优惠税率，所得税率为15%。当企业的经营条件相当时，所得税率较低企业的经营效益就要好一些。
　　内部回报率（Inner rate of return），又称内部收益率，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式： 计算内部收益率的一般方法是逐次测试法。 当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率，公式为： （P/A，IRR，n）=1/NCF
　　内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。