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煤炭行业

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煤炭行业

一、煤炭行业的定义煤炭是全球主要的化石燃料和基础能源，主要由碳、氢、氧、氮和硫组成，是千百万年植物的枝叶和根茎在地面上堆积而成的一层极厚的黑色腐植质，由于地壳的变动不断埋入地下，长期与空气隔绝，在高温高压下，形成的黑色可燃沉积岩。

是冶金、煤炭、医药、建材等领域主要原材料，是供热、发电等领域主要燃料。煤炭行业指从事煤炭开采、洗选、分级生产活动的行业。

国内煤炭资源主要集中在西部地区，山西、内蒙等地煤炭产量对全国煤炭总供给的影响显著。按照煤炭的属性和用途，主要分为三大类：无烟煤、烟煤以及褐煤。

主要对接行业煤化程度高、挥发分低、含除发电外，主要用于合成无烟煤碳量高、挥发分低、密度氨、生产尿素等。一些低化工行业、建材行业、大，硬度大，无粘结性，燃灰低硫高HGI的无烟煤也用冶金行业烧时多没有烟。于高炉喷吹的原料。

动力煤：用于发电、机车推进、锅炉燃烧等产生动力烟煤属性介于褐煤与无烟煤之的煤炭。电力行业间，我国的第一大煤种。炼焦煤：主要用于生产一定治金行业、煤化工行业质量焦炭的原料煤。

煤化程度最低，外观多呈褐多被用作燃料、气化或低褐煤色，水分高、挥发分高、不温干馏的原料，也可用来提粘结、热稳定性差发热量地取褐煤蜡、腐殖酸，制造含有不同数量的腐殖酸。

磺化煤或活性炭。

二、煤炭行业的产业链

①上游：涉及到的主要为生产装备，如采掘机、掘进机、电线电缆、锚杆锚网、支护器具、运输工具、通信器材、人员防护器材（如口罩、制服、安全帽、雨靴、防毒面罩等)。

②中游：包括末煤、块煤、精煤、泥煤、矸石等。

③下游：一般分为四大行业火电、钢铁、建材和化工行业，四大行业耗煤合计占比超过80%。

其中，火电行业占煤炭消费的比例47%，钢铁行业占煤炭消费的比例13%，建材行业占煤炭消费的比例约8%，化工行业占煤炭消费的比例约6%。

详细分析：上游参与主体为煤炭生产设备供应方，包括民用爆破器材生产商及煤矿机械设备制造商；据头豹研究院，民用爆破器材涉及国家安全问题，运输半径有限，中国民用爆破器材行业竞争格局呈区域性垄断，上游民用爆破器材生产企业相对于中游企业具有较强议价能力，民用爆破器材消耗成本约占中国煤炭企业固定资产投入4%。

根据中游煤炭生产企业固定资产投资占比分析，中游煤炭生产企业地下煤矿机械设备购置费用占总固定资产投资约30%。

其中综采设备“三机一架”约占总投资15%，液压支架约占10%,掌握综采设备核心技术及制造能力的上游头部企业，如天地科技、中煤能源、三一重工等具有较高市场议价能力。

中游参与主体是煤炭生产方，负责煤炭的开采、洗选工作，是煤炭生产技术所有者；据中国报告网，近年来，随着供给侧结构性改革不断推进，原煤产量也不断上升，进而带动上游煤炭采选行业需求增加。

循着煤炭的直接下游行业继续分析，可追踪到煤炭消费的最终端：基础建设和房地产。

从产业链图我们往回测算，房地产和基础建设耗煤量占比高达20%，其中，房地产耗煤占全国煤炭消费量的11%，基础建设耗煤占全国煤炭消费量的9%。

三、煤炭供给端从全球煤炭储量情况来看，我国煤炭储量1431.97亿吨，居世界第4位，前三位分别是美国、俄罗斯和澳大利亚，占比为23.18%、15.10%及13.99%。

2022年全球煤炭储量占比情况其他国家及地区1427%乌克兰，3.20%印度尼西亚，3.25%美国，23.18%德国，3.34%印度，10.34%俄罗斯15.10%中国.13.33%奥大利亚13.99%煤炭进口属于市场化行为，作为煤炭富产国，中国进口煤炭的原因一方面在于存在运输结构瓶颈，沿海地区需要更多的动力煤，全国层面焦煤更稀缺、需要进口补充。

具体来看，2020年之后煤炭进口结构发生巨大变化，来自澳大利亚煤炭进口大幅减少，2021年印尼、俄罗斯煤炭进口快速增加。

进口的格局变化，对国内煤炭供给格局将形成长远影响。

四、煤炭需求端中国的能源国情为“富煤、贫油、少气"，煤炭是重要的一次能源，2021年国内煤炭占一次能源消费量的56%，其次为清洁能源，占比26%。

2022年全球煤炭储量占比情况其他国家及地区14.27%乌克兰，3.20%印度尼西亚，3.25%美国，23.18%德国，3.34%印度.10.34%:罗斯，15.10%中国，13.33%奥大利亚13.99%从我国煤炭消费结构来看，电力、钢、建材、化工四大行业煤炭消费量占总消费比重超过90%，2021年电力行业煤炭消费量有所上涨。

随着散烧煤的逐步治理退出，四大行业煤耗占比在逐年上升，穿透到最终需求端。

五、未来展望煤炭行业虽处在全球能源供需版图深刻变革进程中，但只要强化风险管控，确保能源安全稳定供应和平稳过渡，保障煤炭生产、流通、消费等环节平稳运行，煤炭价格未来将保持在合理区间，大幅波动的可能性较小。