Question

求助财务管理计算题

1、

2、
1. 某公司2002年的损益表有关数据如下：销售额1200万元，变动成本900万元，固定成本200万元，利息费用20万元，公司所得税税率为50%。试计算：（1）该公司的经营杠杆系数；（2）财务杠杆系数（3）总杠杆系数；（4）如果销售额减少10%，该公司的息税前利润和净利润将分别减少多少？
1. 某公司2002年的损益表有关数据如下：销售额1200万元，变动成本900万元，固定成本200万元，利息费用20万元，公司所得税税率为50%。试计算：（1）该公司的经营杠杆系数；（2）财务杠杆系数（3）总杠杆系数；（4）如果销售额减少10%，该公司的息税前利润和净利润将分别减少多少？

Answer 1

1(1)A项目预期收益率=0.2*2000+0.5*1000+0.3*500=1050
B项目预期收益率=950
A项目标准差=[（2000-1050）²*0.2+（1000-1050）²*0.5+（500-1050）²*0.3]½=522.02
B项目标准差=1213.47
A项目标准离差率=522.02/1050=0.5
B项目标准离差率=1213.47/950=1.28
（2）A项目比B项目风险小，预期收益率高，选择A

2（1）经营杠杆系数DOL=(1200-900+20)/(1200-900-200+20)=2.67
(2)财务杠杆系数DFL=(1200-900-200+20)/(1200-900-200)=1.2
(3)总杠杆系数DTL=2.67*1.2=3.2
(4)息税前利润EBIT减少=(1200-900)*10%=30
净利润减少=（1200-900）*10%*50%=15

追问

追答

我对利息费用理解错了，我理解成包含在成本中的。
这样的话：
EBIT=1200-900-200=100
DOL=(100+200)/100=3
DFL=100/(100-20)=1.25
DTL=3.75
销售收入减少10%，EBIT=(1200-900)*90%-200=70
EBIT减少30
原来净利润=（1200-900-200-20）*（1-50%）=40
现在净利润=[（1200-900）*90%-200-20]*(1-50%)=25
净利润减少15
也可这样理解的，随收入成比例变动的是变动成本，在计算的时候可以提出固定成本和利息这些不变因素的影响，所以只考虑敏感部分的影响，不敏感部分的影响是抵消的。
所以EBIT变动=（1200-900）*10%=30
净利润变动=30*（1-50%）=15