做市商制度通俗解释

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知识海洋侠
财经观察员

2022-01-25 · 知之为知之不知为不知
知识海洋侠
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做市商制度是金融市场中的一种交易制度,它的模式是让具备一定实力和信誉的法人充当做市商,然后在过程中不断向市场提供买卖价格,从而让市场具备交易性和流动性。这样的交易方式不必等到交易对手出现,同时还能通过买卖差价实现一定的利润。
一般而言,做市商制度都是在流动性比较低、交易对手比较少的新三板市场出现的。做市商制度一般对于流动性比较低、规模小、风险高的公司比较友好,这个制度一般能在交易过程中起到这些作用:提高市场流动性,增强其市场吸引力。毕竟股票没有人炒作的话就是一滩死水,它会慢慢的变成僵尸股。稳定市场,让市场不出现大幅度的波动。我们常常能发现一个交易寡淡的公司很容易会在几首卖单或者买单的情况下涨停或者跌停,所以引入做市商制度就能避免这个问题。抑制价格操纵,校正市场不平衡。这样的操作主要是防止市场某一刻突然出现大量买盘或者大量卖盘而导致的流动性偏紧。综上所述,这就是金融市场中的做市商制度。
【拓展资料】
我们国内目前的证券期货交易,采用的都是竞价交易制度--投资者通过网络,把买卖指令传输到交易所,交易所的电脑主机根据时间优先、价格优先的原则,将买卖指令撮合成交,形成连续的成交价格。根据这种交易方式下价格的形成机理,又可以叫做指令驱动制度。国外在100年前没有电脑的年代,就是通过交易员在交易池中,以公开喊价的方式来撮合买卖指令。一个显而易见的问题是,交易员处理指令的效率远低于电脑,为了能够为众多的投资者服务,场外柜台交易以及做市商交易制度就很自然地应运而生。与指令驱动制度相对应,做市商制度是由做市商为投资者提供买卖双边报价进行对赌交易,通过报价的更新来引导成交价格发生变化,所以叫做报价驱动制度。由于这种方式与赌场庄家非常相似,部分人对做市商制度持有怀疑态度。
在金融理论中,实行做市商制度的市场机制被称为报价驱动机制。而与之相对应的是指令驱动制度,又叫竞价交易制度、委托驱动制度。是指买卖双方将委托指令下达给各自的代理经纪人,再由经纪人将指令下达到交易所。在汇总所有交易委托的基础上,交易所的交易系统按照价格优先和时间优先的原则进行撮合成交,完成交易。在指令驱动制度下,市场价格通过投资者下达的买卖指令驱动并通过竞价配对而产生。竞价配对方式可以是传统的公开喊价方式,也可以是计算机自动撮合方式。竞价市场的基本特征是,证券交易价格的形成是由买卖双方直接决定的,投资者交易的对象是不确定的其他投资者,而不是做市商。买卖指令的流量是推动市场运行和价格形成的根本动力。现国内两大证券交易所和三家期货交易所均采用此交易制度。
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