Question

证券投资题目

1）某证券市场平均市盈率为40,W股每股收益1.2元，所属行业平均市盈18，当前股价15元，试分析W股的投资价值。

2）D股票上年每股收益0.5元，投资者的期望收益率不低于15%。
（1）如果D公司收益稳定，求D股票的永久投资价值。
（2）如果D公司采用无股利政策，预计5年内股价有翻番机会，求5年期的投资价值。（当前市价12元）
（3）预计以后每年收益增长12%，求其永久投资价值。

3）甲股票当前市价10元/股，股票期权费0.4元/股，A买入协议价格为每股10元，数量1000股的3个月看跌期权。
（1）若3个月后价格跌至9元/股，求A的损益。
（2）如果3个月后价格涨至10.3元/股，问A如何操作，其损益又如何？

4）某市场的“成份指数”经过一段相当长的时间的下跌后，在1880点附近止跌，经过近1个月的时间，指数反弹到1900点又掉头向下。经过40天，下滑到1810点止住。又经过20余天，目前指数运行到了1916点。
要求用形态理论和波浪理论分别预测本轮上升行情的第一目标和第二目标位（画出示意图）

5）甲股票今日收益为8元，其5日移动平均线为7.2元，30日移动平均线为6.8元。
要求（1） 计算5日和30日的乖离率
（2）从这两个乖离率判断，是应该买入，应该卖出，还是观望。

6)设无风险利率为3%，整个市场全部证券组合的预期收益率为8%，某有效证券组合的β值为1.3。
要求;计算该有效证券组合的预期收益率，并简要说明资本资产定价模型和β值的市场意义。
我要具体的过程 谢谢

Answer 1

1，w股价值=1.2*40=48元
2，（1）0.5/0.15=3.33元，即股价在3.33元以下有投资价值
（2）12*1.15^5=12*2.01=24元
（3）0.5*1.12/0.15=3.73元
3，(1) 由于行权亏损，则他的亏损为权证认购费1000*0.4=400元
（2）行权亏损：（10.4-10.3）*1000=100元
不行权亏损：1000*0.4=400元，则选择行权，亏损100元
4，关于这个题目我认为有错误，首先，1880到1900只有20点，这个 不能算反弹，第二，如果又跌倒1810怎么叫在1880处止跌呢？所以我想应该是在1800点止跌吧？这样还符合波浪理论的算法
由于1916-1810=106>1900-1800=100,故
第一目标位：1810+（1900-1800）*1.618=1810+162=1972点
第二目标位：1810*（1900-1800）*2.618=1810+262=2072点
5，（1） 计算5日和30日的乖离率
BIAS=(收盘价-收盘价的N日简单平均)/收盘价的N日简单平均*100
BIAS（5）=[（8-7.2）/7.2]*100=11.11
BIAS（30）=[(8-6.8）/6.8]*100=17.65
短期中期乖离率都超过10，认为处于超买区域，应当观望
6，E(ri)=rf +β [E(rM)—rf] =0.03+1.3(0.08-0.03)=0.095
在马柯维茨的均值——方差理论当中是用资产收益的概率加权平均值来度量预期收益，用方差来度量预期收益风险的：
E(r)=∑p(ri) ri (1)
σ2=∑P(ri)[ri—E(r)]2 (2)
上述公式中p(ri)表示收益ri的概率，E(r)表示预期收益，σ2表示收益的风险。夏普在此基础上通过一些假设和数学推导得出了资本资产定价模型(CAPM)：
E(ri)=rf +βi [E(rM)—rf] (3)
公式中系数βi 表示资产i的所承担的市场风险，βi=cov(r i , r M)/var(r M) (4)
CAPM认为在市场预期收益rM 和无风险收益rf 一定的情况下，资产组合的收益与其所分担的市场风险βi成正比。
CAPM是基于以下假设基础之上的：
(1)资本市场是完全有效的(The Perfect Market);
(2)所有投资者的投资期限是单周期的;
(3)所有投资者都是根据均值——方差理论来选择有效率的投资组合;
(4)投资者对资产的报酬概率分布具有一致的期望。
以上四个假设都是对现实的一种抽象，首先来看假设(3)，它意味着所有的资产的报酬都服从正态分布，因而也是对称分布的；投资者只对报酬的均值(Mean)和方差(Variance)感兴趣，因而对报酬的偏度(Skewness)不在乎。然而这样的假定是和实际不相符的!事实上，资产的报酬并不是严格的对称分布，而且风险厌恶型的投资者往往具有对正偏度的偏好。正是因为这些与现实不符的假设，资本资产定价模型自1964年提出以来，就一直处于争议之中，最为核心的问题是：β系数是否真实正确地反映了资产的风险？
如果投资组合的报酬不是对称分布，而且投资者具有对偏度的偏好，那么仅仅是用方差来度量风险是不够的，在这种情况下β系数就不能公允的反映资产的风险，从而用CAPM模型来对资产定价是不够理想的，有必要对其进行修正。
β系数是反映单个证券或证券组合相对于证券市场系统风险变动程度的一个重要指标。通过对β系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。
β系数反映了个股对市场(或大盘)变化的敏感性，也就是个股与大盘的相关性或通俗说的"股性"，可根据市场走势预测选择不同的β系数的证券从而获得额外收益，特别适合作波段操作使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某个不涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段到来时，你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证券。为避免非系统风险，可以在相应的市场走势下选择那些相同或相近β系数的证券进行投资组合。

Answer 2

　　）某证券市场平均市盈率为40,W股每股收益1.2元，所属行业平均市盈18，当前股价15元，试分析W股的投资价值。
　　按市场：P=1。2*40=48元，按行业：P=1。2*15=18元。因当前股价低于目标市盈率，故可投资

　　2）D股票上年每股收益0.5元，投资者的期望收益率不低于15%。
　　（1）如果D公司收益稳定，求D股票的永久投资价值。
　　（2）如果D公司采用无股利政策，预计5年内股价有翻番机会，求5年期的投资价值。（当前市价12元）
　　（3）预计以后每年收益增长12%，求其永久投资价值。

　　1）P=0。5/15%=3。333元，此时股票相当于固定年金
　　2）12*（1+15%）^5=A 自己算出来就行了，即五年后得到A元才值得
　　3）V=0。5*（1+12%）/（15%-12%）=B 自己算

　　3）甲股票当前市价10元/股，股票期权费0.4元/股，A买入协议价格为每股10元，数量1000股的3个月看跌期权。
　　（1）若3个月后价格跌至9元/股，求A的损益。
　　权费：1000*0。4=400 买入PUT OPTION 的收益：（10-9）*1000=1000元
　　执行期权总收益为1000-400=600元

　　如果3个月后价格涨至10.3元/股，问A如何操作，其损益又如何？
　　同上，权费是400元，因为此时执行期权，以10元卖的话还不如以10。3元出手，故A不行权，行权亏300元

　　4）某市场的“成份指数”经过一段相当长的时间的下跌后，在1880点附近止跌，经过近1个月的时间，指数反弹到1900点又掉头向下。经过40天，下滑到1810点止住。又经过20余天，目前指数运行到了1916点。
　　要求用形态理论和波浪理论分别预测本轮上升行情的第一目标和第二目标位（画出示意图）

　　a 1916 1
　　1900 2
　　1880 b c 1
　　3

　　4
　　1810

　　如上图,一看就明了， 但是我本人觉得无法预测。第一没说清一段相当长的时间下跌是如何下跌的，这直接关系到上升阻力位，同样对波浪理论懂的人会说，为什么我把较长时间的下跌理解为下降浪的A浪，而不是C浪呢？？你明白吧
　　波浪理论关键在于从哪里数第一浪，这太重要。你自己思考

　　5）甲股票今日收益为8元，其5日移动平均线为7.2元，30日移动平均线为6.8元。
　　要求（1） 计算5日和30日的乖离率
　　BIAS=(收盘价-收盘价的N日简单平均)/收盘价的N日简单平均*100
　　BIAS（5）=（8-7。2）/7。2*100=11。11%
　　BIAS（30）=（8-6。8）/6。8*100=17。65%
　　从这两个乖离率判断，是应该买入，应该卖出，还是观望。
　　很明显要卖出，你画图也知道啊
　　6)设无风险利率为3%，整个市场全部证券组合的预期收益率为8%，某有效证券组合的β值为1.3。
　　要求;计算该有效证券组合的预期收益率，并简要说明资本资产定价模型和β值的市场意义。

　　E（ri）=rf+[E（rm）-rf]*bi
　　=3%+(8%-3%)*1.3
　　=0.095
　　即预期收益率为9.5% 资本资产定价模型和β值的市场意义我就不说了，学金融的这个一定要搞清楚的，特别β值
　　β值表示市场整体的波动给单个资产或组合带来的系统性风险,在收益与风险之间建立了数量化的模型关系
　　这些题都是常见的，我有些不记得，但大部分没问题的
　　图好象不显示，你大概看的出来，实在不行让我传给你，这个题给的分好少啊，我可是花了真功夫的啊，要给我加分啊

Answer 3

你说的是八点到这里来啊？3765