什么叫基本面？ 基本面怎么看 ？ 如何分析基本面？
基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。【太阳先生】
2019-12-05 · 上市券商 股票投资理财 安全顾问
国海证券
你好，百科中对基本面指数的定义是：以公司的基本面为跟踪标的的指数，率先抛弃了以股票价格来定义的公司市值，改成以公司的账面值、营业额、现金流和分红等最能反映公司经营和盈利能力的指标，计算公司的基本面价值并构造指数进行投资。
基本面分析包含两个方面：定性分析和定量分析
定性分析通常包括以下两个方面：
第一，商业模式或者说生意模式，它描述了公司是如何赚钱的，以及公司经营的是一门怎样的生意。有些生意天然就是好生意，比如腾讯的社交，具有自我强化的属性。烟草酒类生意，具有成瘾性。而有些生意天然就是差生意，比如基建环保，前期需要大量举债投入，现金流也不好，一旦经济环境变差，很容易陷入经营困难。还有些生意已经日薄西山，即将永远的退出市场。生意模式越简单越好。最好能亲身体验和感知。
第二，护城河的宽度，它描述的是公司是否具备独特的竞争优势，而且同行业的竞争对手很难威胁到这种竞争优势，这保证了一家公司能否持续赚钱。
定量分析主要是对财务报表进行数据分析，财务报表分为三部分：
第一，利润表：主要分析净利润、毛利率、成本费用及与过往年份的比较。
第二，资产负债表，主要分析长期负债，短期负债情况，重点关注预收款、预付款、应付款。这三项能够反映出公司对上下游公司的议价能力。
第三，现金流量表，重点关注经营活动现金流量及其变化。
下面我将以我目前持有的贵州茅台为例，分析这家公司的基本面：
首先是定性分析：
一、商业模式：一句话概括就是这是一家卖白酒的公司，这门生意的天然优势在于它的成瘾性（这是最好的一门生意模式，看看烟草总局每年给国家捐多少税就知道了，类似的还有腾讯的游戏业务），说白了就是喝了之后还想喝，此外在中国这个尤其注重酒桌文化的国家，白酒更成为了一种必需品。（越优秀的公司商业模式越简单，通常一句话就可以概括，否则，要么它是一家骗子公司，要么它不在你的能力圈范围之内，这点尤其重要）
第二、护城河：白酒上市公司那么多，为什么选择茅台呢？原因就在于它宽广的护城河。
茅台酒只产于以贵州省仁怀市茅台镇为中心的茅台河谷地域，这里有独特的地质结构：紫砂页岩。它十分有利于水分的渗透过滤和溶解红层中的有益成分。这里有独特的气候，冬暖夏热，适宜酿酒微生物的生成与繁殖（曾有专家想在别处培育这种菌，但都以失败告终）。这里有独特的原材料，赤水河的水加上当地的红缨子高粱。最后是独特的工艺，该工艺被确定为国家机密加以保护。所以毫不夸张的说，中国白酒分两种：一种是贵州茅台，另一种是其他白酒。茅台被称为国酒，可谓名副其实。（巴菲特说，判断一家公司的护城河是否宽广，只需要问自己一个问题：“如果给你足够的钱，你能复制这家公司么？”如果答案是不能，那么这意味着这家公司是独一无二的。这也是巴菲特当初买入可口可乐的原因之一，另一种方法是产品提价是否影响销量，如果不影响那么护城河也是足够宽广的）
再来看定量分析
上表所示是财务报表中需要特别关注的项目，利润表中的毛利率反应的是定价能力，利润和净利率反应的是盈利能力，这些指标不光要看绝对额还要看变化趋势。如果某项指标发生了重大变化，一定要找出原因，通常可能是公司经营状况发生了变化。资产负债表：长期借款和短期借款反映了公司的债务水平，金额越少说明公司自身创造现金流的能力就越强。预收款反映的是对下游经销商的议价能力（先款后货，这部分钱可以白用）。应付账款反映的是对上游供应商的议价能力（先货后款）这两项金额越高说明公司挤占上下游资源的能力就越强。相反预付款和应收账款越高公司挤占上下游资源的能力就越弱。现金流量表：这张表分为三部分，分别是经营活动现金流量表、投资活动现金流量表、融资活动现金流量表。这张表中的每一项都代表了现金的流入或流出，可以用来解释公司的钱从哪来，到哪去。有些公司利润和经营活动现金流不匹配，通常表现为利润很多，经营活动现金流很少甚至为负，这个时候就要注意了，很有可能是因为应收账款太多。而应收账款很有可能形成坏账，也有些公司借用应收账款做虚假的关联交易，达到粉饰利润的目的。说白了，利润可以是假的，但现金流不能。
茅台的利润一项近三年都是稳步上升，而且最近两年增速明显加快，一方面来自提价，另一方面来自居民收入水平的提高。毛利率基本稳定在90%左右，这反映了茅台强大的定价能力。
资产负债表项目中茅台的短期借款和长期借款都为0，说明公司根本不需要外源融资，内部经营活动创造的现金流就能满足需要，这是多么强大的造血能力啊!（上市公司中能做到这点的公司屈指可数）预收款项相比预付款多出近10倍，应收账款又都是0，说明公司没有任何欠账，不光没有欠账，而且是先收钱后发货，经销商还得眼巴巴的排队等着。这场景你可以拿新iphone上市时的场面类比。
经营活动现金流量：茅台的经营现金流量净额与净利润相差不大，可以说茅台赚的利润都是真金白银。
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