Question

财务管理学计算题

1.某企业采用融资租赁方式，通过租赁公司从国外引进生产线，生产线的总租金为5 000万元。经双方商定采用等额付款法，在每年末支付租金一次，分10年付清，设利率为12％，试确定该企业每年末应支付租金多少万元？
2.A公司本年度销售额为100万元，变动成本率为40％，固定成本总额为30万元；资本总额为100万元，其中负债40万元，利率为15％；优先股20万元，股利率为12％；普通股40万元；所得税税率为40％。请问A公司的DOL、DFL、DTL分别为多少
3.某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，投产后每年可获净现金流量50000元，经营期为15年。若贴现率为10%，求净现值、内含报酬率、和现值系数。
4.某公司有甲、乙、丙三个投资方案，投资营运期均为6年，每个方案每年发生的成本费用相同，投资额均为200万元，贴现率为10％。甲、乙、丙三方案在6年的营运期间，实现的总收入为300万元，但每年实现的收入，甲、乙、丙三方案有区别。其中，甲方案每年收入相等，均为50万元；乙方案前三年每年均为60万元，后三年每年均为40万元；丙方案前三年每年均为40万元，后三年每年均为60万元。问：若只能选一个方案，该公司选择哪个投资方案好？
5.环球实业公司的β是1.5，无风险报酬率是8％，市场组合的期望收益率是13％。目前公司支付的每股股利是1美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率是10％。
a. 根据资本一资产定价模型，该股票要求的报酬率是多少？
b. 在题（a）确定的报酬率下，股票目前的每股市价是多少？
c. 若β变为 0.80，而其他保持不变，则要求的报酬率和每股市价又是多少?

我刚学这个 不知道怎么做，有好心的人帮我做下吧 ，需要步骤，谢谢了

Answer 1

1),查普通年金现值系数表：12%，10年。（P/A,12%,10)=5.6502.A=5000/5.6502=884.9243万元。

2），边际贡献：100*（1-40%)=60万。息税前利润60-30=30万。年利息费用40*15%=6万。优先股利=20*0.12=2.4万，税前优先股利：2.4/（1-40）=4万。真正归属于股东的税前利润：30-6-4=20万。DOL=60/30=2，DFL=30/20=1.5,DTL=60/20=2*1.5=3

3),从题目中可知，NCF0=-254580,NCF1-15=50000,则：
Npv=-254580+50000*(P/A,10%,15)=-254580+50000*7.6061=125725
Irr=18%
NPVi(现值系数）=1.4938
4），应选择乙方案：因为乙方案早期的收入较大，会有较大的净现金流，从而有较大的净现值。乙方案的收入现值是223.95，甲方案才217.76,丙方案才211.58。

5）a :要求的报酬率：8%+1.5*（13%-8%）=15.5%
b :每股市价：1*（1+10%）/（15.5%-10%）=1.1/0.055=20美元
C：报酬率：8%+0.8*（13%-8%）=12% 股价=1*（1+10%）/（12%-10%）=55美元。

Answer 2

1.
每年支付的租金=5000÷（F/A,12%,10）
差年金终值系数表，就可以计算出答案

2
DOL=（100-100×40%）/（100-100×40%-30）= 2
DFL=(100-100×40%-30)/(100-100×40%-30-40×15%-20×12%）=1.39
DTL=DOL*DFL=2.78
优先股的问题，这么处理不知道对不对

3、4的计算过程很复杂......这上面很难写清楚~ 特别是内涵报酬率 要用 逐步测试 内插法..... 想要计算过程的话，给我留言吧。

5
（a）必要报酬率=8%+1.5×（13%-8%）=15.5%
（b）每股价值=1×（1+10%）/（15.5%-10%）= 20
（c）若β=0.8
必要报酬率=8%+0.8×（13%-8%）=12%
股票价值=1×（1+10%）/（12%-10%）= 55