Question

再论“模糊的正确与精确的错误”

Answer 1

股神巴菲特说过一句意味深长的话：模糊的正确远胜于精确的错误。

每一次重大危机中，当巴菲特买入时，预测市场的人经常都会讥笑他“买高了”或“被套了”。但他从不为此气馁沮丧，而是始终坚持自己的判断，因为他知道市场走势根本无法被精确预测出来。

巴菲特所投资的股票高达90%以上都是刚买入就遭遇被套，即便是被公认最成功的对可口可乐的投资，巴菲特当初在买入后不久也被套牢了30%。

又比如，巴菲特1973年开始买进华盛顿邮报股票时，美国经济低迷，道指下跌了40%，华尔街的投资家们认为风险太大。事实上，华盛顿邮报的股价两年后才回到巴菲特的成本价。他所选择的是一个“模糊的正确”，而大部分人却自作聪明地选择了“精确的错误”。

与成功的投资大师比起来，同样著名的有“股市大操盘手”之称的投资界传奇人物杰西·利沃默可以说是个反面教材，此人个人觉得也能称为“股神”。

他是报单员出身，对价格极其敏感。几乎所有股票对赌行都因为他对价格的准确把握和惊人的盈利能力而将他拒之门外。

但遗憾的是，对于仅仅追求预测准确率的人来说，只要不是100%准确就不是无懈可击，一次错误足以致命。况且市场分析仅仅是交易中的一个环节。由于风险控制等环节没有处理好，杰西·利沃默在经历了4次破产后，再也无法承担精神上的巨大压力而饮弹自尽。

一般而言，汇率不仅是一国经济素质的集中体现，更是一国综合国力的体现，包括一国在全球范围内的政治与军事影响力。汇率还是一种权力-它决定一国在全球范围内获得财富的多少。一国还可以利用汇率输出通胀或通缩。

同时，股市是一国经济的晴雨表，与汇率一起，都是与国家经济正相关。

汇率与股价的走势对比如下：

2018年7月第一周，

人民币实际指数暴涨7.6%，沪深300跌4.15%；

2018年4月第一周，

人民币实际指数暴跌7.83%，沪深300跌1.12%。

短期看，两者涨跌方向多数情况保持一致，

但是涨跌幅度没有绝对的关系。

中长期看，牛市多数发生在货币升值或稳定阶段。

1996-2000年，

人民币相对美元升值0.46%，

上证指数攀升273.4%。

2005-2017年，

人民币相对美元升值10.55%，

沪深300指数攀升433.83%。

2009年，

人民币相对美元升值0.09%，

沪深300指数攀升96.71%。

2014年4月底至2015年3月底，

人民币实际指数攀升13.56%，

沪深300上涨87.67%。

货币的剧烈贬值往往伴随着股价的下跌，典型的就是1997年前后的亚洲金融危机。

1997年6月-1998年7月，

泰国泰铢贬值40.2%，

泰国综指暴跌49%（此前已经下跌近70%）。

印尼盾贬值83.2%，

雅加达综指数暴跌30.79%。

前期人民币汇率承受的若干外界压力（主要来自美国）和对货币政策的牵制已经表明人民币汇率从固定转向浮动又是势在必行。

而在汇率制度变换阶段，对汇率波动的不适情绪的产生是一个必经的阶段，也是资本市场投资者适应和学习的必经之路。

相信随着时间的推移，投资者会对汇率的形成机制、波动带来的影响以及风险对冲方式等有更深刻的认识和理解。

因此，汇率与股市之间这种风险偏好层面的纽带也未必就一成不变，假以时日，价值投资风气日盛的时候，两者之间的强相关才会慢慢减弱。

当前的A股走势，进入了前期上涨后的调整，相对2400点33%的涨幅和多日的缩量，让很多人又陷入了反弹还是反转的纠结，各类自媒体也纷纷预测大盘精确点位，有五浪理论，趋势线理论等等。

实话说如果能精准预测大盘或者个股的每天走势，你就是绝对的明日首富，但是可能么？

那些蒙对了6124的最高点和2440的最低点，都哪儿去了，还是在继续靠知名度刷粉，蹭出场费！！

所以，对市场，无法预测，只能去跟随。