Question

财务管理目标理论：企业价值最大化的优缺点是什么？

Answer 1

企业价值最大化的优缺点如下：
1、优点：考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为；
2、缺点：企业价值过于理论化，不易操作；非上市公司难以应用。
企业价值最大化指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值、风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值最大化的基本思想是把企业长期稳定发展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。现金流量特别是现金净流量对企业价值有重要影响，现金净流量数额越大，企业价值越大。
企业价值最大化的方法如下：
1、提高收益水平 ，增加企业收入。增加企业生产经营性收入的主要途径是扩大销售量，增加营业利润率。这也是企业的基本职能。在其它条件相同的情况下，企业销售的商品增加，就可以增加销售收入，提高企业收益水平；
2、合理投资。投资活动是企业生存与发展的一个重要途径。企业对投资方案的评价和分析，其依据主要是投资的现金流量。由于现金流量的计算避免了一些人为因素的干扰，具有一定的客观性；而且体现投资资金投入和回收的时间性；并能全面体现投资的经济效率。对于企业投资来说，无论是企业一般项目投资，还是证券投资；无论是营运资金投资，还是固定资产投资；现金流量都是投资决策的重要指标，也是进行投资决策的重要依据；
3、利润分配政策最优化。由股利政策理论可知，在完全有效资本市场中，股利政策不会影响公司价值。