Question

急~求解一道题目~~

企业发行一两年期的债券，面值为100元，按年付息，付息率为10%，本金两年后偿还，假定市场利率为12%，债券价格约为多少元？（求解过程）

Answer 1

发行价是企业定的。它面值是100元，企业定价可以是95也可以是100或者105.求是求两年后该债券值多少钱。买债券赚钱无非是两个途径，一是债券利息；二是买卖差价。这样来说两年得的利息一共是 2*面值*10%=2*100*10%=20 元，市场利率是指预测的收益，是预测的，比如存银行的收益是这么多，可能变也可能不变，对于债券来说它没多少影响的，主要是用来看买债券划不划算的，如果 （面值+面值*票面利率-售价）/售价 就是债券的收益率 大于市场利率那买就划算了，本题中 付息率就是票面利率，债券的收益率可能大于也可能小于市场利率，要看售价怎么定了。不过企业为了能卖出债券它会给一个低于面值的价，假设95，这样债券的收益率 就大于市场利率了，可以代入上面的公式算，大概是16%左右。两年后的价格也是企业根据两年后的市场利率来定的。如果是求债券的内在价值，那么内在价值等于利息和本金按市场利率的折现，所以 内在价值=100*1.12*1.12+10*1.12=136.64就这些了，看楼主满不满意~

Answer 2

发行价应该等于到期给付和红利贴现的现值
也就是说发行价应该等于1000/1.21（到期给付1000，贴现到现在的价格1.21=1.1*1.1以市场利率进行贴现）+1000*0.12/1.1（第一年的红利贴现）+1000*0.12/1.21（第二年的红利贴现）
最后总的发行价格应该为1034.711