Question

一道关于WACC的问题~~急！！

我想问一下，根据债务成本和权益成本算出来的加权平均资本成本比前两个值要小，可能么？
如：市场无风险利率为3.6%，市场风险溢价为6%，Bata系数为1.67，根据资本资产定价模型，求得权益成本为7.608%，通货膨胀为1.5%，求得债务成本=3.6%+1.5%=5.1%，债务资本比率为69%，企业所适用的所得税率为24.5%，求得WACC=5.02%，这样求得对么？

Answer 1

权益资本成本=3.6%+1.67*6%=13.62%（题目说的是风险溢价，不是风险报酬率，不用减）
债务资本成本=（3.6%+6%）*（1-24.5%）=7.248%（利率=纯利率+风险附加率+通货膨胀附加率，无风险利率是包括了通货膨胀附加率的，所以不用再加一遍）
wacc=69%*7.248%+31%*13.62%=9.22%

不管怎样，算出来的资本成本不可能比两个资本成本都小的，你肯定是算错了