Question

这道国际金融实务案例分析题怎么做，需要详细过程

美国进口商需在6个月后支付100万瑞士法郎，但又担心6个月后瑞士法郎对美元升值，导致外汇损失。于是，该进口商购买了一份瑞士法郎欧式看涨期权，其合约情况如下：
买入：瑞士法郎的欧式看涨期权
执行价格：USD1=CHF1.4
有效期：6个月
现货日：3月23日
到期日：9月23日
交割日：9月25日
期权费：USD18000
请分别回答以下两种情况下该进口商是否会行使期权，并分析两种情况下交易过程的成本状况。
（1）9月23日，瑞士法郎市场汇率：USD1=CHF1.42
（2）9月23日，瑞士法郎市场汇率：USD1=CHF1.35

Answer 1

期权是对远期金融合约执行的权力，你提到的是欧式期权，这是只有在到期日当天才能行使的权力。如果你有兴趣学习的话可以看一下另外两种主要的期权：美式期权和百慕大期权。

1）在9月23日的时候，如果瑞士法郎市场汇率：USD1=CHF1.42 意味着美国进口商支付给瑞士出口商100万CHF需要支付1,000,000.00/1.42=704,225.35USD
差不多70万4千多美元就可以支付100万瑞士法郎

2）在9月23日的时候，如果瑞士法郎市场汇率：USD1=CHF1.35 意味着美国进口商支付给瑞士出口商100万CHF需要支付1,000,000.00/1.42=740,740.74USD
差不多74万7千多美元就可以支付100万瑞士法郎

3）在9月23日，如果选择手中执行该外汇期权，就可以以合同汇率：USD1=CHF1.4 意味着美国进口商支付给瑞士出口商100万CHF需要支付1,000,000.00/1.4=714,285.71USD
差不多71万4千多美元就可以支付100万瑞士法郎，再加上期权费用USD18,000.00实际费用为732,285.71
差不多73万2千多美元

因此，在第（1）种情况下，选择执行外汇期权是亏的；而在第（2）种情况下选择执行外汇期权可以节省约1万5千美元（74万7千减去73万2千）

成本为 美元
1）704,225.35+18,000.00= 722,225.35
2）714,285.71+18,000.00= 732,285.71