Question

债券逆回购有风险吗

Answer 1

　　银行钱荒捧红了交易所逆回购。这是一款投资者以约定利率出借资金给金融机构，并在约定时间内获得本息的现金管理工具，以借入机构所持有的国债或企业债为抵押。交易所逆回购原本泛人问津，却因为近期的资金紧张情况，成为金融机构在银行间拆借市场之外的一个重要的短期融资手段。\x0d\x0a\x0d\x0a　　随着银行间市场拆借利率的不断飙升，交易所逆回购收益率也持续看涨。以近期上交所逆回购品种为例，1天期、2天期、3天期、7天期、14天期逆回购品种年化收益率均在6%以上。最高的1天期品种一度涨至32%，与银行间拆借利率水平上涨保持同步趋势。\x0d\x0a\x0d\x0a　　交易所逆回购由于以国债为抵押被视作风险极低的投资品种，但是证券公司的操作风险仍不可忽视。如果证券公司通过频繁的回购操作将短期资金用于长期的股票投资，股票市场价格波动的风险就传染到了回购市场，很可能发生到期兑付风险。2004年，随着股市持续下跌，闽发证券、建桥证券、汉唐证券等多家公司相继爆发国债回购引发的巨大资金黑洞。当年5月券商挪用客户国债现券量与回购放大到期欠库量达1000多亿元。\x0d\x0a\x0d\x0a　　在资本市场、债券市场均不景气的时期，金融机构一旦遭遇资金链紧张难免出现“拆东墙补西墙”的行为，挪用客户托管的债券或进行所谓三方监管式的委托理财。对此投资者应谨慎，监管层也应做出相应预防措施。

Answer 2

债券逆回购有风险。理论上，任何投资都存在客观风险，只不过债券逆回购的风险性很小而已。国债逆回购的风险性特别小，甚至可以忽略不计，因为国债逆回购是国家发行的债券，而中国的国力强盛。

债券逆回购是指中国人民银行向一级交易商购买债券，并约定在未来特定日期将债券卖给一级交易商的交易行为。债券逆回购是中国人民银行向市场上投放流动性的操作，债券逆回购到期则是中国人民银行从市场收回流动性的操作。

简而言之，债券逆回购就是融出方主动借出资金，获得投资者债券质押的交易。国债逆回购其实是一种短期贷款，就是把投资者的钱借给别人，获得固定的利息，别人用国债作为抵押，到期还本付息。

国债逆回购的风险之所以会小到忽略不计，是因为债券时间一到，证券交易所会自动将本金和利息划到投资者的账户上。国债逆回购有国家依法成立的证券交易所作为资金回收机构。

理论上，由于债券逆回购需要将资金出借给别人，所以存在一定的风险。所以说，在理论上，任何投资都存在客观风险。